20220225-大越期货-焦煤焦炭早报_15页_809kb

焦煤焦炭早报总结

核心内容概览

2022年2月25日发布的焦煤焦炭早报，对近期市场行情进行了综合分析，涵盖了基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等多个维度。整体来看，焦煤和焦炭市场均呈现稳中偏强的态势，但部分因素仍对价格形成压力。

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焦煤分析

主要观点

• 基本面：煤矿保持正常开工，下游需求增加，出货顺畅，线上竞拍成交改善，支撑焦煤价格趋稳。
• 基差：现货价2565元/吨，基差-70元，现货贴水期货，偏空。
• 库存：总样本库存2769.9万吨，较上周减少113.9万吨，库存下降对价格形成支撑，偏多。
• 盘面：价格在20日线上方，趋势偏多。
• 主力持仓：焦煤主力净多，多减，偏多。
• 结论：冬奥会结束，部分焦钢企业复产，原料煤需求上升，库存低位企业积极补库，预计短期内焦煤价格暂稳。
• 操作建议：焦煤2205合约可在2570-2620区间操作。

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焦炭分析

主要观点

• 基本面：原料煤价上涨，对焦炭成本形成支撑，下游需求回升，焦企心态乐观，首轮提涨已落地。
• 基差：现货价3300元/吨，基差-91.5元，现货贴水期货，偏空。
• 库存：总样本库存1054.3万吨，较上周增加6.2万吨，库存略有上升，但整体压力不大，偏多。
• 盘面：价格在20日线上方，趋势偏多。
• 主力持仓：焦炭主力净多，多减，偏多。
• 结论：钢厂复产节奏较快，焦炭需求良好，叠加煤价上涨支撑，预计短期内焦炭或稳中偏强运行。
• 操作建议：焦炭2205合约可在3300元/吨多头入场，止损3280元/吨。

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多空因素分析

利多因素

1. 煤价上涨：近期煤价持续上涨，支撑焦炭成本。
2. 焦企限产：部分焦企受环保影响仍执行限产，导致供应紧张。
3. 钢厂复产预期：钢厂复产预期较强，对焦炭需求支撑明显。

利空因素

1. 下游需求未兑现：尽管有需求回升预期，但实际需求尚未完全释放，存在兑现风险。
2. 螺纹钢价格下跌：螺纹钢价格下跌可能影响下游需求，对焦炭形成压制。

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市场数据概览

项目	2月24日	2月23日	涨跌
焦煤期货（JM2205）	2635	2682	-47
焦炭期货（J2205）	3391.5	3445	-53.5
焦煤期货（JM2209）	2471	2514	-43
焦炭期货（J2209）	3191	3254.5	-63.5
焦煤期货（JM2301）	2323	2329	-6
焦炭期货（J2301）	3002.5	3060	-57.5
焦煤2205-2209	164	168	-4
焦炭2205-2209	200.5	190.5	+10
焦煤2209-2301	148	185	-37
焦炭2209-2301	188.5	194.5	-6

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库存变化

焦煤库存

• 港口库存：334万吨，较上周减少27万吨。
• 独立焦企库存：1151万吨，较上周减少47.6万吨。
• 钢厂库存：952万吨，较上周减少39.3万吨。

焦炭库存

• 港口库存：186.8万吨，较上周增加5万吨。
• 独立焦企库存：118.5万吨，较上周减少2.6万吨。
• 钢厂库存：749万吨，较上周增加3.7万吨。

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其他关键指标

• 焦炉产能利用率：全国100家独立焦企样本产能利用率为62.12%，周环比增加0.42%。
• 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利为-61元，较上周减少23元。
• 高炉开工率：数据未明确，但相关图表显示开工率有所变化。
• 高炉生产利润：数据未明确，但相关图表显示利润有所波动。
• 铁水产量：全国247家钢厂日均铁水产量有所变化，显示需求端有所回升。

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结论

短期内，焦煤和焦炭市场均受到需求回升和成本支撑的利好影响，价格表现偏强。然而，下游需求未完全兑现以及螺纹钢价格下跌等因素仍可能对市场形成压力。总体来看，焦煤焦炭价格有望保持稳定，但需关注后续需求释放及市场情绪变化。