20241205-丝路海洋_北京_科技-胜遇信用月报_12万亿化债政策出台；潍坊市国企债务违约_8页_991kb

2024年12月5日，中央出台12万亿化债政策，特别强调增加地方政府债务限额，用于置换存量隐性债务，并支持地方化解债务风险。该政策包括新增6万亿元专项债务限额，一步到位、分三年实施，并计划通过连续五年每年安排8000亿元用于化债，累计置换隐性债务4万亿元。政策要求精准实施置换、压实地方主体责任、遏制新增隐性债务、推动融资平台公司改革，并建立适应高质量发展的政府债务管理机制。

在11月份信用债市场方面，发行规模和净融资额较上月大幅提升，净融资额增长620%。民企发行量上升，但净融资额环比下降；低评级主体发行量和净融资额波动较大，低评级民企融资情况尤为低迷。本月无新增违约主体，但有六起债券实质性违约，并有多起债券已展期。

评级变动方面，本月共有28家主体评级发生变动，其中23家评级上调，5家评级下调，一家展望由正面调整至稳定。上调的主体多为地方国企和金融机构，下调则多为民营企业。

值得一提的是，潍坊市寿光地方国企晨鸣纸业因白卡纸价格持续下行导致债务违约，银行账户被冻结，面临流动性危机。但考虑到公司资源优势以及中央化债政策持续落实，其风险外溢可能性较小。

整体来看，中央债务化解政策的持续推进，特别是一系列特殊再融资债券的发行，有助于缓释城投债的信用风险，同时也需持续关注地方国企债务违约事件的风险传导与化解进展。