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晨会纪要（R3）总结

核心内容概览

2026年02月27日晨会聚焦市场策略、基金研究、债券市场综述及重要财经资讯等内容，同时涵盖了行业动态与公司跟踪信息，以及湖南地区经济动态。整体市场呈现震荡走势，但成交额有所放大，结构性机会较多。

一、市场策略

市场层面

• 万得全A指数：上涨 $0.21%$，收于6914.39点。
• 上证指数：下跌 $0.01%$，收于4146.63点。
• 科创50指数：上涨 $0.85%$，收于1485.86点。
• 创业板指数：下跌 $0.29%$，收于3344.98点。
• 北证50指数：下跌 $0.15%$，收于1544.91点。
• 沪深300指数：下跌 $0.19%$，收于4726.87点。

分规模表现

• 上证50指数：下跌 $0.65%$，收于3035.07点。
• 中证A100指数：下跌 $0.50%$，收于4621.07点。
• 中证500指数：上涨 $0.35%$，收于8557.22点。
• 中证1000指数：上涨 $0.76%$，收于8490.62点。
• 中证2000指数：上涨 $0.79%$，收于3601.89点。

分行业表现

• 表现较好的行业：通信、电子、国防军工。
• 表现靠后的行业：非银金融、传媒、房地产。

市场趋势

• 大盘放量震荡，算力硬件板块领涨。
• CPO、PCB、液冷等细分领域表现强势。
• 发电设备板块活跃，AI应用、红利等方向表现靠后。
• 市场仍存在结构性机会，建议关注业绩向好或具备涨价逻辑的板块。

二、基金研究

基金市场表现

• 万得LOF基金价格指数：下跌 $0.16%$。
• 万得ETF基金价格指数：下跌 $0.15%$。
• 中证REITs全收益指数：下跌 $0.35%$。
• 华夏上证50ETF：下跌 $0.61%$。
• 华泰柏瑞沪深300ETF：下跌 $0.32%$。
• 南方中证500ETF：上涨 $0.33%$。
• 华安创业板50ETF：下跌 $0.32%$。
• 华夏恒生ETF：下跌 $0.82%$。
• 华夏恒生科技ETF：下跌 $2.49%$。
• 博时标普500ETF：上涨 $0.08%$。
• 华夏野村日经225ETF：下跌 $0.84%$。
• 华安德国（DAX）ETF：上涨 $1.27%$。
• 华安法国CAC40ETF：上涨 $2.24%$。

成交额与热点

• 两市ETF总成交额：约4487.40亿元。
• 表现突出的ETF：电网设备、通信类ETF。

三、债券研究

债券市场表现

• 1年期国债收益率：上行0.54bp至 $1.33%$。
• 10年期国债收益率：上行1.30bp至 $1.83%$。
• 1年期国开债收益率：上行0.35bp至 $1.58%$。
• 10年期国开债收益率：上行2.40bp至 $1.99%$。
• DR001：下行1.73bp至 $1.37%$。
• DR007：下行2.33bp至 $1.48%$。
• 国债期货：
  • 10年期主力合约跌 $0.10%$。
  • 5年期主力合约跌 $0.08%$。
  • 2年期主力合约跌 $0.03%$。
• 3年期AAA级信用利差：下行0.67bp至13.29bp。
• 3年期AA-AAA级等级利差：持平至19.00bp。

四、重要财经资讯

中美经贸磋商

• 商务部表示，中美双方将持续沟通，落实两国元首共识，推动经贸关系健康稳定发展。

央行逆回购操作

• 央行开展3205亿元7天期逆回购操作，操作利率 $1.40%$。
• 单日净回笼795亿元。

特种设备“十五五”规划

• 目标到2030年，特种设备安全治理体系更加完善，监管制度和运行机制更加健全。

民用运输机场旅客吞吐量

• 2025年完成旅客吞吐量152904.6万人次，同比增长 $4.8%$。
• 国内航线增长 $3.8%$，国际航线增长 $18.7%$。
• 货邮吞吐量增长 $9.0%$。

新设经营主体

• 2025年全国新设经营主体2574.5万户。
• 新兴产业和未来产业相关企业增长迅猛，推动我国产业体系升级。

五、行业及公司动态

津巴布韦锂矿出口暂停

• 津巴布韦暂停原矿和锂精矿出口，仅授权持有有效证件的矿业公司出口。
• 2025年锂矿出口量120万吨，预计2026年增长至160万吨。

中国电池排产增长

• 2026年3月中国锂电市场排产总量约219GWh，环比增长 $16.5%$。
• 储能电芯占比提升至 $40.6%$，三元电芯占比微降至 $14.8%$。
• 全球市场动力+储能+消费类电池产量232GWh左右，环比增长 $19.0%$。

智能手表市场复苏

• 2025年全球智能手表出货量回升 $4%$，均价上涨 $5%$。
• 华为出货量增长 $30%$，支持蜂窝通信的型号表现突出。

公司跟踪

• 同力股份（920599.BJ）：

  • 2025年营收增长 $7.37%$，净利润增长 $8.19%$。
  • 业绩增长主要来自新能源产品、海外市场拓展及无人驾驶技术发展。

• 温氏股份（300498.SZ）：

  • 2025年归母净利润同比下降 $43.59%$。
  • 拟回购股份8亿~12亿元，用于员工持股计划或股权激励。

• 珠江啤酒（002461.SZ）：

  • 2025年营收增长 $2.56%$，归母净利润增长 $11.42%$。
  • 2025Q4净利润为负，但全年利润总体稳定。

六、湖南经济动态

湘股动态

• 铁建重工（688425.SH）：
  • 2025年营收微降 $0.01%$，净利润下降 $1.65%$。
  • 海外市场持续突破，利润总额稳中有升。

湖南中小企业融资政策

• 湖南省设立5000万元风险补偿资金，支持中小企业信用贷款。
• 风险补偿资金按企业类型分担贷款本金损失，最高额度为1000万元，最长期限3年。
• 贷款利率上浮不超过LPR上浮140个基点。

七、投资评级系统说明

八、免责声明

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