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PTA期货周报总结（2026年02月02日）

核心内容概述

本周PTA期货价格下跌，TA2605合约收于5270元/吨，周跌幅达3.27%。主要原因是年底终端需求转淡，聚酯负荷降至年内低点，同时PTA库存预期大幅累库，成本端原油价格走弱也对PTA形成拖累。整体来看，PTA市场在供需和成本两端均面临压力，短期内价格承压运行。

主要观点

• 市场回顾与展望
  PTA期货价格下跌，主要受终端需求疲软和成本端走弱影响。2月PTA预计无新增检修计划，但聚酯负荷和织机开工率仍将处于低位，供需格局偏弱，库存可能进一步累积。原油价格高位运行，若地缘风险未扩大，油价或有回调压力，成本端对PTA形成拖累。

• PTA供需格局略转弱
  2月PTA供应端无检修计划，但需求端因春节假期及终端订单减少，聚酯负荷和织机开工率均处于低位，预计PTA库存将显著增加。整体供需预期偏弱，对价格形成下行压力。

• 成本端分析
  PX作为PTA的主要成本来源，其价格和开工率对PTA成本有重要影响。中化泉州PX装置于1月底重启，2月无检修计划，预计亚洲及国内PX负荷将维持高位。然而，PX价格本周下跌，且原油价格高位运行，对PTA成本形成一定压制。

关键信息

市场数据回顾

供应与需求分析

• PX供应情况
  亚洲及中国PX产量维持高位，开工率稳定。PX进口数量同比变化不大，但PX价格持续走弱，对PTA成本形成压力。

• PTA供应情况
  PTA产量小幅上升，开工率维持稳定，但库存预计继续累积，市场供应压力增大。

• PTA消费情况
  出口数据有所下滑，涤纶长丝和短纤产量下降，聚酯切片、涤纶长丝和短纤开工率均处于低位，显示下游需求疲软。

关注因素

1. 聚酯开工率：聚酯负荷处于年内低点，若后续无明显回升，将对PTA需求构成持续压力。
2. PTA检修：2月无新增检修计划，供应端稳定性增强，但库存压力可能持续。
3. 织机开工率：江浙地区织机开工率显著下降，终端需求疲软，影响PTA消费。
4. PX调整需求：PX价格和开工率变化将直接影响PTA成本，需密切关注。
5. 原油走势：原油价格高位运行，若地缘风险未进一步扩大，油价或有回调压力，从而拖累PTA。

成本利润分析

• PTA华东现货价格与现金流成本均有所下降，PTA利润因此受到挤压。
• PX价格下跌和原油高位运行共同导致PTA成本端承压，利润空间缩小。

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总结

综上所述，PTA市场在2月面临供需双弱的局面，成本端亦有下行压力。建议投资者密切关注聚酯开工率、织机开工率及PX价格走势，同时警惕原油价格波动对PTA成本的影响。整体来看，PTA价格在短期内或继续承压。