20240822-国泰期货-股票股指期权_市场走弱_大部分品种隐波持续抬升__15页_1mb

报告摘要

2024年8月22日，股票与股指期权市场整体呈现走弱趋势，大部分品种的隐含波动率（IV）持续抬升，反映出市场参与者对未来的不确定性预期增强。同时，成交量与持仓量有所变化，部分期权品种的波动率锥和期限结构也呈现不同走势。

市场整体走弱：
- 上证50指数收盘价微涨，沪深300指数和中证1000指数分别下跌。
- 多数ETF指数也出现小幅下跌，市场情绪偏谨慎。
隐含波动率持续抬升：
- 所有主要股指期权和ETF期权品种的隐含波动率（IV）均上涨，尤其是中证1000股指期权和华夏科创50ETF期权，IV分别达到21.40%和23.29%。
- 隐含波动率变动幅度在0.10%至0.91%之间，显示市场风险偏好下降，波动预期上升。
成交量变化：
- 股指期权成交量普遍上升，中证1000股指期权成交量增长显著（+37,843亿手）。
- ETF期权成交量也有明显增长，尤其是南方500ETF期权和华夏科创50ETF期权。
持仓量变化：
- 多数期权品种持仓量上升，上证50ETF期权持仓量增加显著（+42,700手）。
- 也有部分品种持仓量下降，如嘉实300ETF期权和嘉实500ETF期权。
PCR指标偏高：
- PCR（Put/Call Ratio）整体偏高，显示投资者倾向于买入看跌期权，市场情绪偏悲观。
- 上证50ETF期权和中证1000股指期权的PCR分别达到97.65%和80.18%，表明看跌情绪占主导。
波动率锥和期限结构：
- 波动率锥显示近月合约波动率高于远月合约，表明市场对短期波动的预期更高。
- 波动率期限结构多数呈倒挂形态，意味着市场预期未来波动率下降。

品种	收盘价	涨跌	成交量（亿手）	成交变化（亿手）	当月合成期货	当月基差	次月合成期货	次月基差
上证50指数	2341.15	+2.08	31.11	+4.56	2336.33	+4.82	2333.73	+7.42
沪深300指数	3313.14	-8.50	100.37	+10.41	3303.47	+9.67	3300.53	+12.60
中证1000指数	4491.84	-56.43	113.47	+5.31	4475.87	+15.97	4432.67	+59.17
上证50ETF	2.430	+0.004	9.49	+0.82	2.427	+0.003	2.429	+0.001
华泰柏瑞300ETF	3.379	-0.009	12.50	+1.95	3.376	+0.003	3.374	+0.005
南方500ETF	4.607	-0.056	4.02	+2.70	4.605	+0.002	4.588	+0.019
华夏科创50ETF	0.719	-0.007	17.54	+2.28	0.718	+0.001	0.717	+0.002
易方达科创50ETF	0.704	-0.006	3.49	+0.40	0.703	+0.001	0.700	+0.004
嘉实300ETF	3.512	-0.008	5.11	+1.07	3.507	+0.005	3.508	+0.004
嘉实500ETF	4.781	-0.057	0.42	+0.12	4.776	+0.005	4.760	+0.021
创业板ETF	1.516	-0.013	8.56	+1.21	1.516	+0.000	1.516	+0.000
深证100ETF	2.207	-0.013	0.40	+0.02	2.208	-0.001	2.207	+0.000

品种	成交量	变化	持仓量	变化	VL-PCR	OI-PCR	C最大持仓（近月）	P最大持仓（近月）
上证50股指期权	13234	-1514	54336	+1135	75.45%	51.70%	2500	2300
沪深300股指期权	44353	+1613	157248	+4829	65.77%	58.45%	3400	3350
中证1000股指期权	107166	+37843	205539	+12535	80.18%	54.76%	5000	4300
上证50ETF期权	875811	-51979	1879155	-4270	97.65%	74.75%	2.5	2.4
华泰柏瑞300ETF期权	808228	+63606	1515084	+17562	83.61%	69.58%	3.5	3.3
南方500ETF期权	1723260	+631423	1433052	+16860	98.67%	69.28%	5	4.6
华夏科创50ETF期权	312373	+46048	1179040	-375	68.83%	47.97%	0.75	0.75
易方达科创50ETF期权	158118	+24653	589910	+10407	82.86%	60.37%	0.75	0.7
嘉实300ETF期权	127487	-8673	299087	+16319	116.02%	84.25%	3.7	3.5
嘉实500ETF期权	279722	+100633	348995	+33387	100.73%	63.73%	5.25	4.7
创业板ETF期权	777018	+110698	1510511	+66457	80.35%	48.81%	1.65	1.5
深证100ETF期权	79258	+4888	176156	+11547	105.22%	69.32%	2.3	2.15

品种	ATM-IV	IV变动	同期限HV	HV变动	Skew	Skew变动	VIX	VIX变动
上证50股指期权	12.46%	+0.33%	10.24%	-0.19%	-3.70%	-3.66%	13.76	+0.197
沪深300股指期权	12.75%	+0.13%	11.87%	-0.10%	-0.86%	-0.63%	14.04	-0.045
中证1000股指期权	21.40%	+0.58%	21.90%	-0.48%	+4.28%	+2.92%	22.76	+0.356
上证50ETF期权	12.55%	+0.71%	6.68%	-1.21%	-0.17%	-1.61%	0.00	+0.000
华泰柏瑞300ETF期权	12.85%	+0.91%	5.31%	-0.40%	+0.09%	-1.06%	0.00	+0.000
南方500ETF期权	18.05%	+0.11%	13.81%	+0.88%	-0.79%	+4.84%	0.00	+0.000
华夏科创50ETF期权	23.29%	+0.15%	9.92%	+0.18%	+8.44%	+8.69%	0.00	+0.000
易方达科创50ETF期权	20.72%	-0.25%	8.36%	-0.36%	+4.52%	-5.95%	0.00	+0.000
嘉实300ETF期权	12.66%	+0.06%	5.05%	-0.35%	+5.05%	+2.63%	14.17	+0.286
嘉实500ETF期权	18.68%	+0.73%	13.76%	+0.85%	-2.17%	+1.21%	20.18	+0.224
创业板ETF期权	18.96%	+0.43%	7.54%	-0.63%	+6.06%	+2.67%	21.82	+0.118
深证100ETF期权	14.86%	-0.04%	6.06%	+0.10%	+1.08%	-3.52%	17.52	+0.481