20260304-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_强弱开始分化_能化涨跌互现_7页_1mb

宝城期货金融研究所分析总结

核心内容概述

本报告由宝城期货金融研究所陈栋撰写，发布于2026年3月4日，主要分析了橡胶、甲醇和原油三大能源化工品种的近期走势及市场动态。报告指出，当前市场呈现出“强弱开始分化，能化涨跌互现”的局面，各品种走势各异，需结合产业数据和市场情绪综合判断。

主要观点

橡胶

• 期货走势：本周三国内沪胶2605合约呈现缩量减仓，震荡偏弱，小幅收低，收盘价为16740元/吨，跌幅2.39%。
• 5-9月差：升水幅度收敛至125元/吨。
• 市场预期：随着新一轮割胶期临近，沪胶缺乏继续上涨动力，预计后市维持震荡偏弱走势。
• 库存情况：青岛地区天然橡胶库存环比增加，保税区和一般贸易库存均有所增长，显示市场供应压力仍存。

甲醇

• 期货走势：本周三甲醇2605合约呈现放量减仓，强势上行，大幅收涨，收盘价为2553元/吨，涨幅3.03%。
• 5-9月差：升水幅度扩大至119元/吨。
• 市场预期：短期受地缘风险影响，甲醇价格上涨，但缺乏基本面支撑，预计后市涨势乏力。
• 开工率与产量：国内甲醇开工率维持在87.41%，产量稳步上升，显示生产端支撑较强。
• 库存情况：港口库存小幅增加，内陆库存大幅上升，显示市场库存压力有所加大。

原油

• 期货走势：本周三原油2604合约呈现放量减仓，强势上行，大幅收涨，收盘价为641.1元/桶，涨幅13.99%。
• 5-9月差：未提供具体数据。
• 市场预期：受美伊军事冲突及霍尔木兹海峡关闭影响，供应短缺，油价震荡偏强。
• 美国数据：
  • 美国石油活跃钻井平台数量维持在409座，较去年同期下降。
  • 美国原油日均产量维持在历史高位。
  • 商业原油库存大幅增加，显示需求疲软。
  • WTI和Brent原油净多持仓量均大幅上升，显示市场看涨情绪增强。

关键信息

橡胶

• 库存：青岛地区保税和一般贸易库存分别为11.81万吨和56.18万吨，环比增幅分别为6.52%和0.89%。
• 产能利用率：半钢轮胎和全钢轮胎样本企业产能利用率分别环比提升18.57和13.67个百分点，显示行业逐步恢复。
• 库存变化：保税区和一般贸易仓库入库率和出库率均有所下降，显示市场交投清淡。

甲醇

• 开工率与产量：国内甲醇开工率周环比微增0.11%，产量增加，显示生产端活跃。
• 制烯烃利润：甲醇制烯烃期货盘面利润周环比小幅回升39元/吨，月环比大幅回升246元/吨，显示产业链利润改善。
• 库存变化：华东和华南港口库存小幅增加，内陆库存大幅上升，显示市场库存压力增加。

原油

• 美国库存：商业原油库存周环比增加1598.9万桶，显示需求疲软。
• 净多持仓：WTI和Brent原油净多持仓量周环比分别增加31369张和50696张，显示市场看涨情绪增强。
• 全球供应：美伊冲突导致霍尔木兹海峡关闭，原油外运受阻，供应短缺，推动油价上涨。

现货价格表

图表分析

• 橡胶基差：显示基差小幅走弱，反映期货贴水。
• 橡胶库存：上期所库存呈下降趋势，显示市场交投清淡。
• 轮胎开工率：半钢胎和全钢胎开工率均有所回升，显示行业逐步恢复。
• 甲醇基差：基差走弱，显示期货贴水。
• 甲醇库存：港口和内陆库存均有所上升，显示市场库存压力增加。
• 美国原油库存：商业库存大幅增加，显示需求疲软。
• 净多持仓变化：WTI和Brent原油净多持仓量均大幅上升，显示市场看涨情绪增强。

免责条款

本报告仅供参考，不构成任何投资建议。宝城期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。客户应独立判断，谨慎决策。

投资咨询信息

• 作者：陈栋
• 机构：宝城期货投资咨询部
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