20150623-中国银河-电力设备周报_非理性调整不改牛市本色_优质股超跌创造买入良机_19页_1mb

电力设备行业周报总结（2015年6月23日）

核心内容

本周电力设备与新能源行业整体表现不佳，沪深300指数下跌13.08%，而电气设备板块下跌15.05%，跑输沪深300指数1.97个百分点。行业内的部分公司表现突出，先锋电子、明家科技、合纵科技、大洋电机、方正电机涨幅居前，而浩宁达、启源装备、大豪科技、全信股份、森源电气跌幅居前。

主要观点

• 非理性调整不改牛市本色：尽管市场出现非理性调整，但行业基本面依然强劲，优质股的超跌为投资者提供了良好的买入机会。
• 国企改革与新能源发展机遇：中电投与国核技合并成立国家电力投资集团，标志着核电领域进入整合阶段。新集团具备完整的核电研发、设计、建设和运营能力，成为继中核、中广核之后的第三个核电巨头，具备较大的增长潜力。
• 中国制造2025与新能源汽车：随着《中国制造2025》方案的出台和新能源汽车政策的倾斜，该板块有望成为下半年的战略性配置机会。
• 能源互联网前景广阔：能源互联网以特高压为基础，推动电网向廉价、便捷、安全和清洁方向发展。建议关注特高压相关企业及能源互联网平台。

重点推荐公司

• 东方能源：公司是中电投集团清洁能源上市平台，积极参与新能源资产整合，布局核电小堆供热技术，同时受益于京津冀一体化战略，具备良好的成长性与估值优势。
• 汇川技术：公司已拓展至机器人与新能源汽车领域，布局工业物联网，业绩有望在后续季度迎来反转，是工业4.0时代的重要参与者。

行业一周动态与点评

（一）政策与电力体制改革

• 蒙西电改试点方案获批：国家发改委批复首个省级电网输配电价改革试点，将推动电网企业成本监管和定价机制改革。
• 能源互联网政策推进：四川推动“互联网+”能源建设，设立能源互联网产业发展投资基金，助力能源互联网发展。
• 能源局启动专项监管：针对电网企业回购电源项目自建配套送出工程，重点监管山西、山东等省份。

（二）一带一路与国际合作

• 阿海珐与中国公司合作信号释放：阿海珐因债务问题寻求引入中国投资者，显示中国在国际能源合作中的重要地位。
• “一带一路”能源项目规模巨大：中国与沿线国家合作，能源项目总投资达6万亿美元，其中涉及光伏、风电等新能源项目。
• 中企签约巴基斯坦火电站项目：四川铭川乘宇有限公司与巴基斯坦Niazi兄弟公司签署80亿元意向协议。

（三）光伏行业

• 组件价格小幅下跌：上周组件价格下跌0.18个百分点，电池片价格波动，多晶硅料价格下跌1.48%。
• 全球光伏发展预测：预计到2030年，欧洲光伏发电占比将达到9-12%，显示光伏产业的长期增长潜力。

（四）风电行业

• 北京首个风光发电示范项目获批：49.7兆瓦风光发电项目启动，推动风光互补模式发展。

（五）水电行业

• 四川水电占比达79.6%：水电成为四川电网的主要能源来源，显示水电在区域电力结构中的主导地位。

（六）核电行业

• CAP1400项目推进：国家能源局推动CAP1400项目，支持核电技术研发与建设。

（七）特高压行业

• 晋北-江苏特高压项目核准：该项目动态投资162亿元，进一步推动特高压建设。

（八）新能源汽车

• 新能源汽车政策支持：合肥、北京试点碳排放交易，新能源车补贴政策落地，推动行业发展。
• 新能源汽车项目投资：深圳计划累计投资20亿元，建设新能源汽车产业基地。

（九）其他动态

• 部分公司涉及股权变动：包括减持、质押、担保等，如和顺电气、新天科技、亚玛顿等。
• 公司重大事项：如新时达、信质电机等公司筹划重大资产重组或非公开发行股票。

重点数据与点评

• 沪深300与电气设备板块表现：沪深300下跌13.08%，电气设备板块下跌15.05%。
• 光伏产业链价格变化：多晶硅料价格下跌1.48%，硅片价格微跌，电池片价格有涨有跌。
• 大宗商品价格：COMEX白银微涨0.78%，LME铜和铝价格大幅下跌，分别下跌4.2%和2.56%。

推荐与评级

• 推荐：东方能源、汇川技术。
• 评级标准：
  • 推荐：行业或公司指数超越市场平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业或公司指数超越市场平均回报10%-20%。
  • 中性：与市场平均回报相当。
  • 回避：低于市场平均回报10%及以上。

分析师信息

• 张玲：电力设备与新能源行业证券分析师，执业证书编号：S0130514020003。
• 于化鹏：对报告编制提供信息支持。

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附注

• 本报告由中国银河证券研究部发布，仅供其客户参考，不构成投资建议。
• 报告内容由分析师张玲撰写，承诺独立、客观，不涉及任何利益冲突。
• 报告中涉及的公司动态和行业分析均基于公开信息整理，仅供参考。