20251229-东证期货-综合晨报_俄乌_和平计划_中关键的领土问题就尚未达成一致_16页_669kb

报告摘要

俄乌“和平计划”中关键的领土问题尚未达成一致

核心内容总结

俄乌“和平计划”在关键领土问题上尚未达成一致，成为冲突持续的重要因素。美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基的会谈虽取得进展，但安全与领土问题仍是核心分歧。这一局势对全球市场产生了一定影响，尤其是在地缘政治风险上升的背景下，市场波动性增强。

主要观点与关键信息

金融要闻

黄金：海外市场交易清淡，周五金价上涨1%，白银价格暴涨10%，显示逼仓行情接近尾声。预计元旦假期前市场波动加剧，建议轻仓过节。
美元指数：美元维持震荡，因俄乌冲突未达共识，且安全议题基本达成一致，但领土问题未解决，冲突可能持续。
美国股指期货：三大股指窄幅震荡，地缘政治风险升温，但年末美股季节性偏强，预计震荡偏强运行。
国债期货：央行开展930亿元7天期逆回购操作，净投放368亿元，显示流动性较为宽松。长端品种筑底，短期建议逢低买入快进快出。
股指期货：2026年全国两会时间已确定，A股延续上涨趋势，预计震荡偏积极。

商品要闻

农产品
- 豆油/菜油/棕榈油：国际棕榈油出口回暖，但供应压力仍存，国内豆油库存充足，预计价格筑底。
- 豆粕：进口大豆到港量预计稳定，但政策风险仍存，需关注国储及海关政策。
- 白糖：广西进入集中开榨期，国内库存去化，但需求季节性走弱，预计郑糖震荡偏多。
- 棉花：美棉出口签约数据强劲，但年度进度仍落后，国内郑棉受资金炒作影响，需警惕回落风险。
黑色金属
- 螺纹钢/热轧卷板：钢价趋势性有限，成材尚未累库，出口政策变化仍是关注重点。
- 铁水产量：维持在226万吨左右，钢厂盈利率提升，但成材利润改善有限。
有色金属
- 铜：宏观与资金面支撑铜价上涨，但基本面与资金面背离，建议逢低做多。
- 多晶硅：现货价格偏多，但1-2月需求淡季，预计库存将继续上升，建议关注逢低做多机会。
- 工业硅：工业硅仍处于累库阶段，价格震荡偏强，建议关注反弹后的逢高沽空。
- 铅：环保管控导致再生铅供应收紧，但终端需求分化，建议以震荡思路对待。
- 锌：冶炼厂减产消息频出，但库存去化趋势延续，预计短期震荡，中线关注逢低做多。
- 镍：印尼政策预期影响镍价，但当前价格接近成本线，短期受政策支撑，中期需关注实际政策落地。
- 碳酸锂：供应端略有减产，但库存去化趋势放缓，短期关注回调压力，中线逢低做多。
能源化工
- 碳排放：EUA碳价震荡，供应端预期减少，短期震荡为主。
- 原油：俄罗斯延长汽油和柴油出口禁令至2026年2月，预计油价震荡寻底，需关注地缘冲突进展。
- 瓶片：聚酯原料强势上涨，瓶片工厂报价上调，新装置投产对加工费形成压力。