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2024年2月21日 兴证期货全球商品研究·铁矿&钢材

总结

1. 钢材市场动态
   市场数据显示，钢材需求仍处于低迷，供应维持低位，缺乏价格支撑。现货方面，杭州螺纹钢、上海热卷等价格下跌，钢坯报价亦有下滑。下游需求方面，房地产销售不振，但钢材出口周均值仍高于去年同期。开工情况显示节后全国钢厂开工率约13%，劳工到港率略高于往年同期，但项目总量同比减少。原料端，焦炭下调落地，铁矿石大幅下跌，成本支撑削弱。基本面判断：钢材需求尚未启动，低利润抑制钢厂复产，形成原料负反馈，短期成材价格偏弱运行；关注两会政策预期变化。

2. 铁矿石市场动态
   现货方面，普式62%铁矿石现货价格及各港口现货品种报价整体下行。供应端，尽管春节期间存在部分扰动（如力拓火车脱轨、澳洲矿工罢工传闻），但全球铁矿石发运量实际环比小幅增加，尤其澳洲巴西发运表现较强。钢厂需求受制于利润不佳，复产缓慢，进口矿消耗上升，但港口库存虽环比增加但仍低于去年同期水平。结论：钢材需求疲软限制了铁水复产节奏，造成原料负反馈，预计铁矿石短期维持偏弱运行，市场需要关注政策面变化与钢厂复产进展。