20250925-宏源期货-镍与不锈钢日评_反弹空间有限_1页_629kb

镍和不锈钢市场概况（基于2025年9月24日数据和比较）

价格和库存变化

• 镍期货：2025-09-24，与昨日相比，近月合约价格上涨520.00至121250.00，成交量32899.00手；连一合约上涨540.00；库存方面，上海期货交易所库存减少231.00吨至2497100吨。
• 镍现货与期货基差：现货价格较期货价下跌220.00，基差缩窄。
• LME镍：官方价微涨至15275.00，基差与期货价差异为-160.00，成交量上升。
• 不锈钢期货：近月合约收盘价12770.00，与近期相比略有波动，库存减少至38233.00吨；价差显示近远月差异缩小。

市场因素

• 库存压力：全球镍库存如上海保税区和LME库存均有所增加，限制造价反弹空间。
• 供应需求动态：印尼镍产量增加，但国内需求稳定；高品位生铁价格持平。
• 宏观消息：美欧关税协议正式文件公布，下调对欧汽車关税，可能影响相关产业链。
• 建议观望：市场供应端波动大，库存累积，不预期内部上涨；投资持仓未显著变化。

其他

• 不锈钢现货价差稳定，部分区域价格持平；整体市场呈现稳定但无明显驱动因素。