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报告摘要
航运日报总结（2026年1月15日）
核心内容
本报告由银河期货研究员贾瑞林发布，内容主要围绕集装箱航运市场，特别是欧线运价及期货合约走势，同时结合地缘政治和燃油成本等因素进行分析。报告还包含行业资讯及图表数据，旨在为投资者提供市场参考。
一、集装箱航运市场分析
1.1 期货合约表现
| 期货合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 增减幅 | 持仓量 | 增减幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| EC2602 | 1,719.0 | +1.0 | +0.06% | 2,673.0 | -52.62% | 8,878.0 | -15.13% |
| EC2604 | 1,202.7 | -27.8 | -2.26% | 40,524.0 | -10.10% | 40,832.0 | +1.97% |
| EC2606 | 1,421.8 | -2.3 | -0.16% | 2,189.0 | +15.03% | 3,048.0 | -2.62% |
| EC2608 | 1,524.9 | -7.7 | -0.50% | 153.0 | -27.83% | 1,321.0 | +1.15% |
| EC2610 | 1,111.0 | -7.0 | -0.63% | 1,331 | -26.95% | 7,581 | -0.58% |
| EC2612 | 1,351.0 | +0.7 | +0.05% | 42 | +100.00% | 104 | +5.05% |
1.2 月差结构
| 价差 | 涨跌 |
|---|---|
| EC02-EC04 | +28.8 |
| EC04-EC06 | -25.5 |
| EC06-EC08 | +5.4 |
| EC08-EC10 | -0.7 |
1.3 集装箱运价
| 运价名称 | 当前价格 | 环比(%) | 同比(%) |
|---|---|---|---|
| SCFIS 欧线（点） | 1956.39 | +8.94% | -39.96% |
| SCFI: 综合指数 | 1647.39 | -0.54% | -33.04% |
| SCFI: 上海-美西(USD/FEU) | 2218 | +1.37% | -51.58% |
| SCFI: 上海-美东(USD/FEU) | 3128 | +3.13% | -48.50% |
| SCFI: 上海-欧洲(USD/TEU) | 1719 | +1.72% | -41.96% |
| SCFI: 上海-地中海(USD/TEU) | 3232 | +2.83% | -14.50% |
| SCFI: 上海-波斯湾(USD/TEU) | 1981 | -6.56% | +37.19% |
| SCFI: 上海-东南亚(USD/TEU) | 524 | -4.38% | -22.02% |
1.4 燃油成本
| 原油名称 | 价格（美元/桶） | 环比(%) | 同比(%) |
|---|---|---|---|
| WTI原油近月 | 60.95 | +0.10% | -20.77% |
| 布伦特原油近月 | 64.65 | -0.08% | -18.30% |
二、市场分析与策略推荐
2.1 市场逻辑分析
- 现货运价：MSK、HPL、OA、COSCO、YML、ONE等主要船司1月下半月继续调降现货报价，尤其是MSK上海-鹿特丹报价降至2500美金/HC，环比调降300美金/HC，显示运价拐点可能已出现。
- 需求与供给：货量仍处于高位，但已接近顶峰；运力方面，1月/2月/3月周均运力分别为30.6/24.76/28.44万TEU，较上周略有下降，显示供给端压力有所缓解。
- 地缘政治影响：MSK再次通行红海，MECL航线回程计划通行红海，远月运价仍受复航风险压制。此外，国家取消出口退税政策，预计在4月1日前迎来阶段性抢运，利好近月合约，利空远月合约。
- 季节性因素：Q1运价已达到阶段性高点，预计2-3月份逐渐进入淡季。
2.2 交易策略建议
- 单边策略：短期市场扰动较多，抢运力度存在分歧，建议投资者观望，关注远月复航风险。
- 套利策略：6-10月差正套策略维持逢低做多思路。
三、行业资讯
- 美国特使威特科夫：宣布启动特朗普关于结束加沙冲突“二十点计划”的第二阶段，计划在加沙建立过渡性巴勒斯坦技术官僚政府，推动去军事化与重建工作。
- 美国总统特朗普：表示已获悉伊朗国内“杀戮已经停止”，并称将“拭目以待”，观察事态发展。
四、图表与数据来源
- 图1：SCFIS欧线指数和SCFIS美西线指数
- 图2：SCFIS欧线指数和SCFIS美线指数（2023年以来）
- 图3：SCFI综合指数
- 图4：SCFI：上海-美西集装箱运价（USD/FEU）
- 图5：SCFI：上海-美东集装箱运价（USD/FEU）
- 图6：SCFI：上海-欧洲集装箱运价（USD/TEU）
- 图7：EC02合约基差
- 图8：EC04合约基差
数据来源：上海航运交易所、Clarksons、Wind、银河期货
五、作者承诺与免责声明
- 研究员贾瑞林具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获取任何报酬。
- 报告仅供客户参考，不构成投资建议，客户应自行判断。
- 银河期货不对因使用报告而产生的损失承担责任。
- 报告版权归属银河期货，未经许可不得复制、传播或更改。
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