20250711-大越期货-PVC期货早报_25页_1mb

PVC期货早报分析总结：

• 供应端：2025年6月PVC产量环比减少1.40%，本周产能利用率为77.44%，环比略降。预计下周检修减少，排产略有增加，但总体供给压力有所缓解。

• 需求端：下游整体开工率为42.88%，环比提升，但仍低于历史平均水平。具体产品中，型材、管材开工率较低，薄膜和糊树脂开工率较高。需求复苏不畅，市场低迷。

• 成本端：电石法利润亏损扩大至-552元/吨，乙烯法亏损-695元/吨，成本支撑走弱。

• 库存情况：厂内库存环比下降2.28%，社会库存环比增加3.15%，库存天数中性。总体库存压力中性。

• 盘面和基差：期货价格MA20向上，09合约期价在MA20上方，偏多。07月10日华东SG-5价4850元/吨，09合约基差-190元/吨，现货贴水期货。

• 主力持仓：主力持仓净空头，空头减少，偏空。

• 预期和区间：预计PVC2509在5006-5074区间震荡。利多因素包括供应复产、成本支撑和出口利好；利空因素包括供需反弹和库存高位。需关注宏观政策、出口动态和原油走势。

总体：市场供需矛盾持续，价格震荡为主，风险点包括内需政策落地、出口变化和成本波动。