20240823-长江期货-期货市场交易指引_22页_440kb

宏观金融：震荡偏弱，黄金白银区间运行
股指*：全球主要股指震荡，纳指跌1.7%，黄金白银反弹。国内股指亦震荡，建议黄金白银区间操作，关注沪金10合约560-590、沪银12合约7100-800区间。
*美系原油偏空，建议持有空单。亚洲燃料需求疲软、美国库存下降，但市场担忧情绪浓。
*南华商品指数期货市场交易指引：8月23日提示逢低布局多单，关注主要品种区间。

黑色建材：螺纹钢、铁矿石弱势，双焦震荡
*螺纹钢：供需边际小幅改善，但成本下行压力大，期货现货价格走弱。建议短期观望。
*铁矿石：铁水大幅下滑导致供应端承压，现货市场观望情绪浓，主力合约关注680-800区间支撑。
*双焦：焦煤供应稳定库存累库，焦炭提降开启累库，上游降价对下游影响有限。双焦震荡运行，等待铁水恢复及利润分配变化。

有色金属：铜、铝、镍、锡机会与谨慎并存
*铜：美元压制减退，叠加国内精铜产量高库存在即期压力下，即使短线偏多但驱动偏弱。主力合约参考区间72500-75500。
*铝：氧化铝累产库存偏低，矿端进口减少、国内供给小幅恢复，基本面边际变化不大，建议观望或适度持多。主力合约关注19000-20000支撑。
*镍：供需格局短期未根本改善，印尼镍矿支撑仍存。建议适度布局多单，关注125000-135000区间驱动。
*锡：精锡产量大幅下滑叠加东南亚供应短期难修复，中长期中枢可能上行，但短期下游冶炼利润压缩、进口窗口打开压制价格表现。建议区间操作，沪锡09合约关注25万-28万/吨支撑压力。

能源化工：原油偏空、化学品分化
*原油：美联储降息预期升温下美元下跌、但美油库存下降&亚洲需求疲软受限，叠加中东缓和，油价承压下行，仍建议持有空单。
*PVC：内需旺季不旺，库存累库，短期偏空格局难改。建议偏空思路，关注16300-16350压力。
*烧碱：部分装置检修结束，开工回升，产量亦增加，库存小幅下降。建议SH09暂关注2350-2550支撑，谨慎对待后期恐高。
*聚烯烃：库存高位，大方向供需处于宽松周期，跟随原油波动。
*尿素/甲醇：供强需弱表现略有分化，短期震荡偏空伺机套利。

农产品及畜产品：需求修复与库存压制是核心矛盾

• 豆粕/玉米：全球供应过剩尤以玉米新作丰产预期强，豆粕存量仍宽松。国内玉米新作成本下移后基差走强但盘面表现挣扎，建议单边谨慎减少、价差正套/反套操作。
• 鸡蛋/生猪：需求复苏与供应量变动博弈激烈。猪价主动调整，短期震荡区间下沿支撑逢低试多机会；鸡蛋需谨慎追空；关注节后消费强度。
• PTA/油脂：PTA装置检修增多库存或去化，但后期国产供应恢复价格承压，短期逢高沽空；油脂多空交织，09合约逼近交割风险、01暂观望谨慎抄底。

综合分析与风险提示
市场在
美联储降息预期驱动和板块轮动交易模式下延续震荡结构，基本面虽然有边际改良但供需远期格局未变，结构性机会与系统性风险并存。需密切监控美联储最新官方讲话，以及国内实质性经济刺激政策进展。长江期货分析框架覆盖期货、期权、现货市场，风险提示本报告仅为研究工具，不构成投资建议。