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生猪市场分析总结（2025年5月30日）

核心内容概述

2025年5月30日，国泰君安期货发布的生猪市场分析指出，当前市场正从被动累库阶段转向去库阶段，远端预期逐步转强。市场逻辑主要围绕价格走势、趋势强度、市场行为及政策影响等方面展开。

市场价格与趋势分析

生猪现货价格

• 河南现货：14500元/吨，同比下跌50元/吨
• 四川现货：14300元/吨，同比下跌50元/吨
• 广东现货：15540元/吨，同比上涨200元/吨

生猪期货价格

• 生猪2507合约：13215元/吨，同比下跌45元/吨
• 生猪2509合约：13640元/吨，同比上涨80元/吨
• 生猪2511合约：13240元/吨，同比上涨130元/吨

成交量与持仓量

• 生猪2507合约：成交量9096手，较前日增加4567手；持仓量21731手，较昨日减少1993手
• 生猪2509合约：成交量51661手，较前日增加34666手；持仓量79448手，较昨日增加1488手
• 生猪2511合约：成交量12592手，较前日增加5939手；持仓量36885手，较昨日增加460手

价差分析

• 生猪2507基差：1285元/吨，同比下跌5元/吨
• 生猪2509基差：860元/吨，同比下跌130元/吨
• 生猪2511基差：1260元/吨，同比下跌180元/吨
• 生猪7-9价差：-425元/吨，同比下跌125元/吨
• 生猪9-11价差：400元/吨，同比下跌50元/吨

趋势强度

• 趋势强度：1（表示偏强趋势）
• 强弱分类：弱（-1）、偏弱（-2）、中性（0）、偏强（1）、强（2）

主要观点与市场逻辑

1. 去库即将启动
   5月中下旬的量价表现表明被动累库已发生，近期由于二次育肥群体对后期二育政策的担忧，提前入场，导致库存快速累积。随着政策限制的逐步落实，市场将进入加速降重和去库阶段。

2. 远端预期转强
   若禁止二次育肥政策全面落地，将限制库存的进一步累积，从而加快去库进程。去库的加速有助于修复远端价格预期，尤其对1月合约（春节前纯旺季合约）影响显著。

3. 流动性增强与操作建议
   1月合约进入流动性增强阶段，预期转强，投资者应注意止盈止损，把握市场波动带来的机会。

4. 短期支撑与压力位

   • LH2509合约：短期支撑位为13500元/吨，压力位为15000元/吨
   • 建议投资者关注价格在该区间内的波动，合理设置止损止盈点

关键信息

• 政策影响：二次育肥政策限制预期增强，可能加速去库进程
• 市场行为：近期二次育肥群体提前入场，推动库存增长
• 预期变化：远端预期逐步修复，1月合约流动性增强
• 操作建议：关注趋势强度变化，合理控制仓位，注意止盈止损

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