20221024-国元期货-PTA期货周报_市场缺乏利好指引_5500之下震荡_8页_616kb

PTA市场分析总结

核心内容

本报告由国元期货研究咨询部发布，日期为2022年10月24日。报告主要分析PTA（精对苯二甲酸）市场近期走势及未来关注点，指出当前市场缺乏重大利好支撑，PTA价格在5500元/吨以下窄幅震荡，操作需谨慎。

主要观点

• 市场整体表现：近期全球经济衰退担忧持续，大宗商品市场承压下滑，PTA市场亦未能摆脱这种整体偏弱的环境。
• 基本面分析：PTA供给端仍保持宽松，而下游聚酯市场需求疲软，尤其是涤纶长丝企业减产、检修，终端织机业未见明显改善，整体需求疲软。
• 短期走势：PTA价格短期继续在5500元/吨以下震荡，市场缺乏明确的上涨动力。
• 成本端影响：原油价格波动对PTA成本端具有重要影响，若原油价格出现暴涨，将对PTA形成上行压力。

关键信息

一、市场运行的主要逻辑

二、期货行情数据

三、现货行情数据

四、后市关注点

1. 美联储政策：美联储可能持续加息，通胀仍处高位，对全球经济影响需密切关注。
2. 美国经济状况：经济温和扩张，但前景悲观，部分地区出现经济活动下滑。
3. 战略石油释放：拜登宣布释放1500万桶战略石油储备，可能对原油价格产生下行压力。
4. EIA数据：美国原油库存减少，产量增加，出口上升，但战略石油储备库存下降。
5. 惠誉预测：预计美国经济将在2023年第二季度进入衰退，但消费者财务状况相对强劲。
6. PTA加工费修复：截至10月20日，PTA加工费维持在546元/吨，较上周上涨124.69%，处于修复态势。

产业链相关图表

• 图表4：PX装置开工率（%）
• 图表5：PTA装置开工率及库存图（%）
• 图表6：PTA加工费（元/吨）
• 图表7：聚酯各品种装置开工率（%）
• 图表8：聚酯品种及终端库存图（天）
• 图表9：涤纶短纤价格、加工费图（元/吨）
• 图表10：涤纶FDY成本、利润图（元/吨）
• 图表11：PTA期现价差图（元/吨）
• 图表12：PTA跨期价差图（元/吨）

风险点

1. 地缘政治升级可能导致原油供给收缩，价格暴涨，进而带动PTA成本上涨。
2. 新产能推迟投产、降负或意外停工等因素可能减少PTA供应，对价格形成支撑。

重要声明

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