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格林大华期货研究院甲醇市场分析报告总结

核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院研究员吴志桥撰写，发布于2026年3月17日，针对甲醇市场进行了详细分析，涵盖行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略等方面，旨在为投资者提供参考。

主要观点与关键信息

1. 行情复盘

• 期货价格：周一夜盘主力合约2605期货价格下跌17元至2822元/吨，华东主流地区甲醇现货价格上涨25元至2850元/吨。
• 持仓变化：多头持仓增加4440手至37.9万手，空头持仓增加13309手至39.8万手，显示市场参与者对甲醇价格走势存在分歧。

2. 供应情况

• 国内开工率：甲醇国内开工率为90.1%，环比下降0.1%。
• 海外开工率：海外甲醇开工率为47.1%，环比下降5%。
• 供应不确定性：部分甲醇装置有恢复迹象，但恢复时间尚不确定，影响短期供应稳定性。

3. 库存变化

• 港口库存：中国甲醇港口库存总量为131.28万吨，较上一期减少13.07万吨，降幅显著。
• 区域去库：华东地区库存下降9.56万吨，华南地区库存减少3.51万吨。
• 生产企业库存：样本生产企业库存为52.31万吨，环比下降5.3%，库存压力有所缓解。

4. 需求动态

• 西北企业签单：西北甲醇企业签单6.07万吨，环比减少4.07万吨。
• 订单待发：样本企业订单待发量为26.53万吨，环比减少2.98万吨。
• 主要下游开工率：
  • 烯烃开工率82.5%，环比下降0.8%；
  • 甲烷氯化物开工率82.8%，环比上升1.9%；
  • 醋酸开工率85.4%，环比上升1.2%；
  • 甲醛开工率37.6%，环比上升8.8%；
  • MBTE开工率68.9%，环比上升1.2%。

5. 进口数据

• 2025年12月进口量：173.40万吨，环比上涨24.56%，但进口均价下跌7.23%至240.61美元/吨。
• 主要进口国：沙特阿拉伯为最大进口国，进口量60.44万吨，均价238.74美元/吨。
• 全年累计进口量：2025年1-12月中国甲醇累计进口量为1440.54万吨，同比增长6.75%。

6. 国际油价影响

• 国际能源署动态：可能释放更多战略储备，缓解市场对供应风险的担忧。
• 油价波动：NYMEX原油期货04合约下跌5.21美元/桶（环比-5.28%），ICE布油期货05合约下跌2.93美元/桶（环比-2.84%），中国INE原油期货2605合约夜盘下跌50.3元至720.1元/桶。

7. 市场逻辑

• 地缘局势影响：中东地缘局势不明朗，导致国际原油价格剧烈波动。
• 库存下降支撑：国内甲醇港口库存持续下降，对价格形成一定支撑。
• 进口缩减与装置停车：2-3月进口量缩减，部分烯烃装置停车，恢复时间不确定，短期供应偏紧。
• 价格走势预期：市场预期部分装置恢复，短期甲醇价格将呈现宽幅震荡走势。

8. 交易策略

• 建议：当前市场建议采取观望策略，等待更多明确信号以判断价格趋势。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性及完备性。
• 报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖依据。
• 投资者应自行判断并承担操作风险。
• 报告版权归格林大华期货研究院所有，未经许可不得复制或发布。

总结

综上所述，甲醇市场在2026年3月中旬呈现震荡走势，主要受国内库存下降、海外供应变化及国际油价波动影响。短期内，供应端存在不确定性，而需求端则部分行业表现分化。建议投资者保持谨慎，观望为主，关注后续装置恢复及进口变化对市场的影响。