> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # A股市场与大宗商品早评总结 ## 核心内容概览 昨日A股市场整体震荡调整，三大指数冲高回落，收盘均下跌超过1%，其中科创50指数跌幅超过2%。两市成交额显著萎缩，不足2万亿元。国际油价出现反弹，布伦特原油与WTI原油期货均上涨超过2%。市场整体情绪谨慎，受中东局势影响，避险交易升温，贵金属价格承压回落。同时，国内部分大宗商品如工业硅、焦炭、焦煤等出现震荡走势，部分品种因库存变化、需求释放及地缘政治影响出现波动。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 股指 - **走势**：震荡调整，三大指数均下跌超1%，科创50指数跌幅超过2%。 - **支撑关注**：上证指数3754点支撑情况，若有效下破则下方空间打开至3542点缺口一线。 - **市场情绪**：整体谨慎，受国际油价反弹与地缘政治影响，市场情绪偏弱。 ### 集运 - **合约表现**：主力04合约因船司挺价预期回落，远期06-08合约表现较好。 - **支撑关注**：关注06合约2250点一线支撑。 - **趋势判断**：短期震荡运行，04合约空间有限，需关注全球宏观是否出现衰退。 ### 铜 - **影响因素**：美伊谈判僵局、中东局势紧张、LME库存微减。 - **走势**：受宏观压力回落，但中国需求支撑较强，现货贴水扩大至110元。 - **预测**：预计暂时依托92000小平台震荡，建议下游急跌短买，注意战争升级风险。 ### 铝 - **影响因素**：美伊谈判未果、中东局势紧张、印尼铝贸易升水上调。 - **走势**：伦铝夜盘小涨，国内铝锭库存见顶，铝棒加工费高位。 - **预测**：短期偏多，建议下游急跌短买，关注印尼镍矿供应变化。 ### 锌 - **库存变化**：全国锌锭社会库存减少0.51万吨，LME库存下降825吨。 - **走势**：区间震荡，关注去库节奏与地缘局势。 - **预测**：短期震荡，主力参考22900-23300元/吨。 ### 不锈钢 - **影响因素**：镍铁价格高位、下游需求弱势、铁水产量回升。 - **走势**：成本端高位，市场震荡略多。 - **预测**：短期震荡，主力参考14150-14400元/吨。 ### 碳酸锂 - **库存变化**：国内碳酸锂库存微增，结束春节后连续去库。 - **走势**：供需双强，震荡运行。 - **预测**：主力参考150000-160000元/吨。 ### 工业硅 - **影响因素**：中东局势紧张、成本扰动、新疆云南增产。 - **走势**：短期震荡偏多，长期偏弱。 - **预测**：主力参考8650-8900元/吨。 ### 金银 - **影响因素**：伊朗局势升温、美元流动性收紧预期。 - **走势**：美黄金承压回落，沪金与沪银震荡略下。 - **预测**：关注4300与4100点支撑，沪金参考960、930点，沪银参考16500、15000点。 ### 钢材 - **走势**：震荡运行，螺纹钢主力参考3100-3150元/吨，热卷主力参考3280-3330元/吨。 - **需求表现**：建材需求环比上升，板材需求略有下降。 ### 铁矿 - **走势**：震荡偏强，主力参考800-825元/吨。 - **支撑情况**：铁矿价格反弹，但需求疲软，关注后续供给变化。 ### 焦炭 - **走势**：震荡偏强，主力参考1750-1810元/吨。 - **支撑因素**：焦化副产品价格上涨，焦企利润改善，关注焦炭交割压力。 ### 焦煤 - **走势**：震荡偏多，主力参考1250-1310元/吨。 - **支撑因素**：蒙煤通关高位，焦煤供应充足，但近月合约面临交割压力。 ### 油脂 - **走势**：震荡调整，豆油主力参考8500-8800元/吨，棕榈油参考9500-9800元/吨。 - **影响因素**：国际油价上涨、B50计划预期、国内需求淡季。 ### 生猪 - **走势**：震荡偏弱，主力参考9700-10100元/吨。 - **供需情况**：供强需弱，猪价持续走低，市场缺乏支撑。 ### 蛋白粕 - **走势**：震荡调整，豆粕05合约压力3050元/吨，菜粕05合约参考2300-2450元/吨。 - **影响因素**：中美会谈推迟、巴西大豆CNF报价走高、国内油厂开机偏高。 ### 玉米 - **走势**：震荡调整，主力参考05合约2340-2400元/吨。 - **库存情况**：全国玉米库存总量376.9万吨，较上周增加11.61%。 - **影响因素**：售粮进度缓慢、稻谷拍卖预期、小麦-玉米价差走弱。 ### 白糖 - **走势**：震荡，主力05合约支撑5394元/吨。 - **关注点**：巴西新榨季糖醇比调整对糖价的影响。 ### 棉花 - **走势**：震荡，主力05合约回测15205元/吨。 - **关注点**：新疆棉花种植结构调整、主产国干旱影响。 ### 玻璃 - **走势**：震荡，主力参考1060-1100元/吨。 - **影响因素**：玻璃产量下滑、库存高位、期现负反馈压力大。 ### 纯碱 - **走势**：震荡偏弱，主力参考1250-1290元/吨。 - **影响因素**：纯碱库存高位、需求承压、能源价格波动。 ### LPG - **走势**：窄幅震荡，主力参考6450-6600元/吨。 - **影响因素**：供应减少、化工需求下滑、燃烧需求转淡。 ### PX/PTA - **走势**：随地缘局势波动，主力参考区间待定。 - **关注点**：霍尔木兹海峡通航情况、美伊谈判进展、亚洲限制成品油出口政策。 --- ## 总结 整体来看，市场受中东局势紧张、国际油价反弹、宏观预期变化等多重因素影响，呈现震荡格局。部分品种如铜、铝、不锈钢受地缘政治与成本支撑影响偏强，而油脂、生猪、玻璃等则因需求疲软或库存高位呈现偏弱走势。投资者需密切关注地缘政治动态、宏观政策及库存变化，合理控制仓位与风险。