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人形机器人产业周报总结

核心内容概述

2025年3月23日至3月28日期间，人形机器人行业在政策、产品技术、投融资及重点公司公告等方面均取得显著进展。整体来看，人形机器人概念指数在周度表现上有所下跌，但年初至今仍保持上涨趋势，显示出市场对行业的持续看好。

主要观点

周度行情回顾

• 人形机器人概念指数在2025年3月23日至3月28日期间下跌3.90%，相较沪深300指数跑输3.91个百分点。
• 年初至今，人形机器人概念指数上涨38.26%，相较沪深300指数跑赢35.78个百分点。
• A股人形机器人指数中，华辰装备周涨幅最大（+20.65%），申昊科技周跌幅最大（-18.17%）。

周度热点回顾

政策端

• 商务部宣布第五届中国国际消费品博览会（消博会）将设立新消费科技展区，聚焦智能网联新能源汽车、人工智能设备、智能机器人等前沿科技产品，国内外最新人形机器人将同台竞技。
• 重庆市发布《人工智能赋能制造业高质量发展行动方案（2025—2027年）》，强调智能车载操作系统研发及智能驾驶技术攻关。
• 广西发布《广西平陆运河先进制造业发展规划（征求意见稿）》，鼓励软件企业研发垂直领域模型，推动智能机器人在重点行业应用。

产品技术迭代

• 1X机器人向英伟达CEO黄仁勋赠送定制皮夹克，展示其机器人技术实力。
• 国产人形机器人订单火爆，海外科技博主开始关注并购买中国产机器人。
• 商汤与归墟机器人合作推出情感陪伴功能人形机器人“飞燕”，搭载SenseNova-5o大模型。
• 宇树科技人形机器人G1完成“鲤鱼打挺”等高难度动作，展示其运动控制能力与动态性能突破。

投融资

• 强瑞技术拟投资旭益达电机51%股权，拓展人形机器人产业链。
• 具身智能初创公司它石智航完成1.2亿美元天使轮融资，创中国具身智能行业最大单笔融资纪录。
• 杭州程天科技完成近亿元B轮融资，用于具身智能外骨骼技术研发、生产基地扩建及全球市场拓展。

重点公司公告

• 美湖股份表示其谐波减速器产线设计产能为5万套/年，关节模组已实现量产供货，持续看好相关产品的发展。
• 均普智能机器人研究院获得政府重要项目“脑机接口”订单，用于高空危险作业者的预警保护。
• 奋达科技与清华大学签署人形机器人技术开发合同，涉及应用场景拓展、核心部件升级及AI算法优化。
• 京东已布局具身智能领域，成立多支研发团队，侧重家用场景。

关键信息

• 行业动态：人形机器人在政策支持、产品创新及市场拓展方面均取得积极进展，预计2025年人形机器人产量将逐步释放。
• 核心受益板块：零部件及上游设备厂商，如丝杠、减速器等供应商，有望在量产过程中率先受益。
• 重点推荐标的：恒立液压、震裕科技、华辰装备、集智股份等公司值得关注。
• 风险提示：包括人形机器人发展不及预期、政策变动、行业竞争加剧、零部件降本不及预期及应用场景拓展受阻等。

投资建议

• 推荐：人形机器人行业具备较强增长潜力，建议关注相关产业链公司。
• 维持：行业整体表现优于基准指数，保持推荐评级。

图表目录

• 图1：人形机器人概念及主要指数周度涨跌幅
• 图2：年初至今人形机器人指数走势情况
• 表1：A股人形机器人指数（iFinD概念）行业个股周涨跌幅Top10

分析师信息

• 龚斯闻
  执业证书编号：S0020522110002
  电话：021-51097188
  邮箱：gongsiwen@gyzq.com.cn

• 冯健然
  执业证书编号：S0020524090002
  电话：021-51097188
  邮箱：fengjianran@gyzq.com.cn

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