20260525-申银万国期货-品种策略日报-乙二醇_2页_116kb

乙二醇市场分析总结

核心内容概览

本报告由申银万国期货研究所俞杨烽发布，主要分析乙二醇期货市场及现货市场近期的走势、价格变化、持仓情况和市场消息对价格的影响。

期货市场数据

价格走势

• 1月合约：前日收盘价为4441元/吨，前2日收盘价为4573元/吨，下跌132元/吨，跌幅为2.89%。
• 5月合约：前日收盘价为4908元/吨，前2日收盘价为4908元/吨，价格持平，跌幅为0%。
• 9月合约：前日收盘价为4550元/吨，前2日收盘价为4689元/吨，下跌139元/吨，跌幅为2.96%。

成交量与持仓量

• 成交量：1月合约9983手，5月合约0手，9月合约464351手。
• 持仓量：1月合约19883手，5月合约348手，9月合约326545手。
• 持仓量增减：1月合约+117手，5月合约+0手，9月合约+14773手。

跨期价差

• 现值：
  • 1月-5月：-467元/吨
  • 5月-9月：+358元/吨
  • 9月-1月：+109元/吨
• 前值：
  • 1月-5月：-335元/吨
  • 5月-9月：+219元/吨
  • 9月-1月：+116元/吨

原料与现货市场情况

原料价格

• 煤炭：现值与前值均为863元/吨，无变化。
• 乙烯东北亚：现值与前值均为1100美元/吨，无变化。
• 石脑油日本：现值为915美元/吨，前值为970美元/吨，下跌55美元/吨。
• 甲醇：现值为3163.33元/吨，前值为3215.83元/吨，下跌52.5元/吨。

乙二醇现货价格

• 华东主流价：现值为4650元/吨，前值为4795元/吨，下跌145元/吨。
• 华南主流价：现值为4800元/吨，前值为4940元/吨，下跌140元/吨。

乙二醇基差

• 现值：100元/吨
• 前值：106元/吨

市场评论与策略

当前市场状况

• 周五夜盘主力合约下跌0.41%，现货价格下跌，市场商谈一般，基差走强。
• 现货基差在09合约升水98-105元/吨，下周现货商谈在09合约升水115-116元/吨。
• 6月下期货基差在09合约升水130-135元/吨，商谈价格为4690-4695元/吨。

产业链运行情况

• 据CCF数据，截至5月21日，乙二醇综合负荷为68.55%（环比下降1.78%）。
  • 油制负荷为61.31%（环比下降2.04%），维持相对低位。
  • 合成气制负荷为82.07%（环比下降1.30%），维持历史高位。
• 国内开工率维持高位，但终端需求处于淡季，下游需求偏弱。

价格走势预测

• 短期：受中东局势扰动和需求负反馈影响，乙二醇价格震荡偏弱，预计延续震荡回落走势。
• 中长期：随着中东局势逐步缓和，成本回落及进口恢复，乙二醇价格有望震荡下行。

关注重点

• 中东局势的演变
• 上下游装置的动态变化

风险提示与免责声明

• 报告基于公开信息和研究分析，存在预测偏差和市场不确定性风险。
• 数据来源于iFinD和申万期货研究所，仅供参考，不构成投资建议。
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