20260116-华泰期货-贵金属日报_美国初请失业金人数降温_贵金属继续高位震荡_7页_1mb

美国初请失业金人数降温 贵金属继续高位震荡

核心内容

本报告主要分析了近期美国初请失业金人数、贵金属期货市场走势、美债收益率变化以及贵金属ETF持仓情况，同时提出了黄金和白银的交易策略与风险提示。

主要观点

经济数据表现

• 美国上周初请失业金人数下降至19.8万人，显著低于市场预期的21.5万人，为去年11月以来最低水平。
• 四周移动平均值降至20.5万，创两年新低，显示就业市场有所改善。

市场情绪与政策动态

• 特朗普表示目前无解雇美联储主席鲍威尔的计划，但倾向于在凯文·沃什和凯文·哈塞特之间选择下一任主席。
• 市场风险情绪有所回升，黄金和白银投资需求增强。

期货行情

• 黄金：沪金主力合约2026-01-15开于1041.00元/克，收于1035.20元/克，较前一交易日下跌0.52%。夜盘小幅上涨0.08%。
• 白银：沪银主力合约开于23488.00元/千克，收于22665.00元/千克，较前一交易日下跌0.43%。夜盘上涨1.87%。

成交量与持仓变化

• 沪金成交量为41087手，较前一交易日下降2.23%；持仓量为129725手。
• 沪银成交量为1,463,056手，较前一交易日上升14.39%；持仓量为344,468手。
• Au2602合约：多头减少7964手，空头减少890手。
• Ag2604合约：多头增加678手，空头减少2006手。

贵金属ETF持仓

• 黄金ETF持仓保持不变，为1,074.23吨。
• 白银ETF持仓减少79吨，为16,242吨。

金银比价与期现价差

• 金银比价：上期所为45.67，外盘为50.86，金银比价持续收窄。
• 金银比价变动：上期所比价较前一交易日下降0.09%，外盘比价下降4.76%。
• 黄金国内溢价为1.57元/克，白银国内溢价为-750.38元/千克。

基本面数据

• 上金所黄金成交量为45,450千克，较前一交易日下降31.36%。
• 白银成交量为657,202千克，较前一交易日下降19.09%。
• 黄金交收量为11,872千克，白银交收量为300千克。

关键信息

交易策略

• 黄金：谨慎偏多，预计近期价格以震荡偏强为主，Au2602合约震荡区间或在1020元/克-1045元/克。
• 白银：谨慎偏多，呈现宽幅震荡，金银比价有望继续收窄，Ag2604合约震荡区间或在22700元/千克-24000元/千克。
• 套利：建议逢高做空金银比价。
• 期权：暂缓操作。

风险提示

• 海外流动性风险
• 投机头寸持续离场

图表说明

本报告附有10张图表，包括美债收益率、利差、黄金与白银成交量、溢价、库存及交收量等，数据来源为钢联大宗与华泰期货研究院。

分析团队

• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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