20211219-东北证券-京东健康-06618.HK-深耕专病专科中心_产学研三辆马车提升创新竞争力_4页_338kb

京东健康（06618.HK）总结

核心内容

京东健康是一家专注于互联网医疗的公司，致力于通过整合互联网技术与线下医疗资源，推动医疗行业高质量发展。公司通过成立互联网专家委员会，加强专科诊疗能力，提升科研转化与服务质量。同时，公司持续关注政策监管，建立高标准质控体系，以确保业务合规与质量。

主要观点

• 专病专科中心建设：京东健康已设立27个专科诊区，涵盖生理疾病与精神心理等大类病种，实现诊疗范围的全面拓展，为患者提供更完备的医疗服务。
• 产学研融合：依托京东集团的互联网与大数据技术，公司与多家三甲医院合作，推动线上会诊、问诊、培训等智慧医疗系统的建设，提升医生团队的研究与服务能力。
• 互联网专家委员会成立：该委员会由京东健康专科中心及全国知名三甲医院的专家组成，旨在整合技术、科研与医疗资源，实现“业务扩量，业务增质”并行。
• 监管应对：面对国家卫健委发布的《互联网诊疗监管细则（征求意见稿）》，京东健康积极建立在线病例抽查、处方药开方正确性与可追溯性机制，以及医生违规行为问责体系，确保业务在合规框架下发展。
• 盈利预测：预计公司2021-2023年收入分别为276.78亿元、382.51亿元和521.37亿元，同比增速分别为42.5%、38.2%和36.3%。每股收益预计从-0.12元逐步转正至0.12元，首次覆盖给予“增持”评级。
• 风险提示：包括政策监管风险、新冠疫情反复及疫情恢复不及预期等。

关键信息

财务摘要（单位：百万元）

股票数据

• 收盘价（港元）：63.75
• 6个月目标价（港元）：73.3
• 12个月股价区间（港元）：58.10~195.00
• 总市值（百万港元）：203,656.84
• 总股本（百万股）：3,195
• 流通股本（百万股）：3,195
• 日均成交量（百万股）：8

涨跌幅（%）

财务比率

结论

京东健康凭借其在互联网医疗领域的深耕与创新，逐步构建起覆盖多病种的专科诊疗体系，并通过产学研融合提升医疗服务质量与科研创新能力。公司积极应对政策监管，确保业务合规性与质量。尽管短期内仍面临亏损，但随着业务拓展与运营效率提升，盈利前景逐步改善。分析师刘宇腾给予公司“增持”评级，认为其有望在政策趋严背景下进一步巩固行业领先地位，获得更大市场份额。