20211218-东北证券-京东健康-06618.HK-深耕专病专科中心_产学研三辆马车提升创新竞争力_4页_338kb

京东健康（06618.HK）总结

核心内容

京东健康是一家专注于互联网医疗领域的公司，致力于通过整合互联网技术与线下医疗资源，推动医疗行业的数字化转型。公司通过设立互联网专家委员会、完善专病专科中心、推进产学研融合等措施，不断提升其在互联网医疗领域的创新能力和服务质量。在政策监管趋严的背景下，京东健康展现出良好的合规意识和质控能力，有助于其在市场中占据领先地位。

主要观点

• 专病专科中心建设：京东健康已建立27个中心诊区，涵盖多种生理疾病诊疗，并不断扩展至精神心理、优眠等新兴领域，实现大类病种全覆盖。
• 专家委员会成立：为提升互联网医疗专科创新研究与科研成果转化，京东健康成立了由三甲医院学科带头人及专家组成的互联网专家委员会，推动诊疗质量提升与服务优化。
• 产学研融合：依托京东集团强大的互联网与大数据技术，京东健康与全国知名三甲医院及医生合作，构建智慧医疗系统，提升线上会诊、问诊及医疗培训的水平。
• 质控体系完善：面对国家卫健委发布的《互联网诊疗监管细则（征求意见稿）》，京东健康加强了内部监管，建立了高标准的质控体系，包括在线病例抽查、处方药开方的正确性与可追溯性、医生违规行为问责机制等，确保业务在合规框架下发展。
• 盈利预测：公司预计在2021-2023年实现收入290.35/421.59/595.71亿元，每股收益分别为0.30/0.38/0.50元，对应PE分别为175/136/104倍，首次覆盖给予“增持”评级。

关键信息

事件背景

• 京东健康于12月8日宣布成立互联网专家委员会，以推动互联网医疗行业的高质量发展。
• 专家委员会成员来自京东健康专科中心及全国多家知名三甲医院，涵盖主任医师及副主任医师等。

盈利预测

• 收入预测：2021年收入预计为290.35亿元，同比增长49.4%；2022年预计为421.59亿元，同比增长45.2%；2023年预计为595.71亿元，同比增长41.3%。
• 每股收益：预计2021年为0.30元，2022年为0.38元，2023年为0.50元。
• 市盈率：预计2021年为175倍，2022年为136倍，2023年为104倍。
• 市净率：预计2021年为4.15倍，2022年为4.03倍，2023年为3.88倍。

风险提示

• 政策监管风险：随着互联网医疗监管趋严，公司需持续适应新的合规要求。
• 新冠疫情反复：疫情可能对线上医疗业务的推广与用户活跃度产生影响。
• 疫情恢复不及预期：若疫情未能如期恢复，可能影响公司整体业务增长。

财务摘要

股票数据

历史收益率

结论

京东健康凭借其完善的专病专科中心、专家委员会的成立以及产学研融合的策略，不断提升其在互联网医疗领域的竞争力。尽管面临政策监管和疫情的不确定性，但公司展现出良好的盈利潜力和增长前景，首次覆盖给予“增持”评级。