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山西杏花村汾酒厂股份有限公司（600809）2015年第三季度财务分析总结

一、公司基本情况

• 公司名称：山西杏花村汾酒厂股份有限公司（股票代码：600809，简称：山西汾酒）
• 报告时间：2015年第三季度报告（1-9月），未经审计。

二、财务概况

1. 总资产与净资产

   • 本报告期末总资产为61.37亿元，较上年末增长6.07%。
   • 归属于上市公司股东的净资产为42.68亿元，较上年末增长9.66%。

2. 经营业绩

   • 营业收入：前三季度30.76亿元，同比增长2.20%。
   • 净利润：归属于母公司净利润3.65亿元，同比下降8.36%。
   • 扣非净利润：36.35亿元，同比下降10.74%，表明盈利能力在减收的同时成本压力可能略有加剧。

3. 每股收益

   • 基本每股收益0.4219元，同比下降8.34%；稀释每股收益亦为0.4219元。

4. 现金流量

   • 经营活动现金流净额：4.34亿元，同比下降34.57%，主要因本期收入增长幅度较低且保证金收减少。
   • 现金净增加额：2.93亿元，同比增长154.88%，反映营运资金增长对现金流的拖累有限，结合“未进行现金分红”解释因此流出减少。

5. 重要财务变动原因

   • 货币资金增长38.78%：主要源于票据支付比例提高及未进行现金分红。
   • 应收账款暴增3777.81%：主要由赊销增长所致。
   • 其他应付款增长54.59%：主要用于市场促销及广告宣传。

三、股东及股权结构

• 总股东数：39,661户。
• 前十大股东：
  • 汾酒集团持股6.99亿股（70.06%），为绝对控股股东。
  • 证券金融公司、光大证券等为前十大股东。
• 无控股股东或实际控制人变动、无重大承诺事件及诉讼。

四、未来展望

• 未有预测年度累计亏损或业绩大幅变动的情况。
• 股东未履行详细一季度报告。

五、短期关注

• 净利下滑且经营活动现金流恶化**：应关注应收账款回收进度及可能的成本控制措施。
• 经营成本压力：报告中未披露研发情况，但从利润表来看，资产减值损失与管理费用趋势需关注。

六、其他事项

• 公司治理：负责人及高管保证资料真实有效，公司负责任贯彻执行。
• 行业地位：作为山西汾酒龙头企业，汾酒集团继续主导运营。

以上为财报核心要点。