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早报总结 | 美军大规模空袭伊朗本土，成本端原油大幅反弹-20260731

核心内容

2026年7月31日早报聚焦美伊局势升级对全球市场的影响，尤其关注能源化工、有色金属、黑色金属和农产品等板块的市场反应与基本面变化。整体市场情绪受到地缘政治风险和原油价格波动的双重影响，部分品种出现明显回调或反弹。

市场动态

外汇市场

• 美元兑人民币：6.76，跌幅0.14%
• 美元指数：99.86，跌幅1.01%

股指市场

• 道琼指数：52,208.06，涨幅1.19%
• 恒生指数：25,858.88，涨幅0.20%

航运市场

• 波罗的海干散货指数：2,673.00，涨幅1.56%

期货市场

能源化工板块

原油

• 内盘SC原油期货夜盘收跌1.39%，报553.2元/桶
• 外盘Brent原油期货收跌1.23%，报87.01美元/桶；WTI原油期货收跌0.59%，报83.96美元/桶
• 地缘影响：伊朗袭击美军基地，引发美伊联合反击，地缘风险升温导致空头增仓，国际油价短线回调
• 市场展望：霍尔木兹海峡仍维持封锁，建议持续关注美伊谈判进展

燃料油

• 高硫燃（FU）：夜盘收跌1.06%，报3626元/吨；低硫燃（LU）夜盘收跌1.46%，报4718元/吨
• 市场分析：
  • 低硫燃外盘VLSFO价格趋强，内外盘价差维持贴水结构
  • 国内低硫燃出口配额释放，但实际产量仍受原料到港及利润影响
  • 高硫燃因霍尔木兹海峡封锁，市场担忧货源趋紧，FU9-11月差走阔至250元/吨以上
  • 市场情绪波动较大，建议关注油价差交易机会

聚酯

• 美军空袭伊朗导致原油反弹，聚酯产业链跟随上涨
• PX开工率维持近五年最低水平，PTA开工率低位反弹，压低加工费
• 聚酯下游长丝、短纤被动上涨，但产销不佳
• 建议关注美伊冲突进展，短期供需缩表，暂无复产预期

有色金属板块

• LME铜：收涨1.3%，报13,798.50美元
• LME铝：收涨0.52%，报3,193.00美元
• LME锌：收涨1.02%，报3,609.50美元
• LME镍：收涨1.02%，报17,315.00美元
• LME锡：收涨2.52%，报55,205.00美元
• LME铅：收跌0.18%，报1,893.50美元

市场分析

• 美国第二季度GDP增长1.5%，低于预期，美联储维持利率不变
• 嘉能可上半年铜产量同比增长15%，国内铜矿砂及精矿进口量环比下降1.10%，同比微升0.03%
• 废铜进口量环比上升10.43%，同比上升15.11%
• 铝矿砂进口量同比上升12.6%，国内铝下游加工企业开工率下降至60.2%
• 原油上涨支撑铜价，但美伊局势缓和导致部分品种回调
• 建议震荡思路为主，关注铜价差交易机会

黑色金属板块

钢材

• 国内钢材供应环比增长，库存环比上升，钢价震荡趋弱
• 6月出口钢铁板材609万吨，同比增长2.6%；1-6月累计出口同比下降11.2%
• 消费季节性疲弱，钢厂检修增加，政策与成本影响明显

铁矿石

• 中央政治局会议强调加大逆周期调节力度，扩大内需
• 《山西省统筹煤炭行业发展和安全新规十七条》即将发布，清理隐蔽工作面
• 澳巴发货季末冲量，7月环比下降，港口库存微增
• 不锈钢厂8月计划减量20%，钢厂检修环比增加
• 矿价在宏观预期和基本面影响下震荡偏弱

农产品板块

植物油

• 油脂市场整体偏弱震荡
• 受美豆降雨预期改善及原油下跌影响，进口成本支撑下移
• 豆油主力合约收报8395元/吨，现货基差承压
• 棕榈油弱势震荡，华东基差小幅上调，但未来到港压力大，成交量收缩
• 菜油表现抗跌，现货供应偏紧，基差坚挺

蛋白粕

• CBOT大豆：因美国中西部降雨缓解，天气升水被挤出，外盘跌幅超2%
• 国内连粕：主力合约击穿3100元/吨，盘中低点3080元/吨
• 市场分化：
  • 华南地区积极补库，基差逆势上涨至-100至-80元/吨
  • 北方市场受国储拍卖影响，心态理性，短期维持弱势震荡

总结

整体来看，美伊局势升级推动原油价格反弹，但地缘风险尚未解除，市场情绪仍存在不确定性。能源化工板块受原油波动影响较大，聚酯产业链延续被动上涨，但供需缩表；有色金属板块受地缘和宏观因素影响，铜、铝、锌等品种震荡运行，建议关注价差交易；黑色金属板块受出口数据与政策影响，钢材与铁矿石价格偏弱；农产品市场受原油及天气因素影响，油脂和蛋白粕整体偏弱，菜油相对抗跌，市场分化明显。