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花生市场分析报告（2025年12月21日）

核心内容

本报告分析了2025年12月中旬花生现货与期货市场的运行情况及未来展望，重点聚焦于价格走势、供需变化、库存水平及市场风险。

市场回顾

现货市场

• 截至12月18日，全国通货米均价为8091元/吨，周环比下跌67元/吨，跌幅为0.82%。
• 各产地基层陆续交售，全国花生供应持续增加。
• 河南、山东等产区好货数量占比较低，与东北区域价差难以修复。
• 油料米供应充足，但油厂开机率小幅下调，油料指标要求提高，部分油厂到货量较多、压车收购。
• 食品加工企业刚需采购，但买兴不高；贸易企业谨慎接货。

期货市场

• 花生期货主力合约（PK2603）在12月12周内震荡运行。
• 最高价8090元/吨，最低价7938元/吨，收盘价7974元/吨（较前一周下跌106元/吨）。

市场展望

花生现货市场呈现供需双弱、僵持盘整的格局：

• 价格在需求疲软的压制下重心缓慢下移，但跌幅有限。
• 供应端持续分化，东北产区惜售情绪浓厚，低价难以组织货源，筛选厂买卖两难。
• 河南产区因前期库存积压和当前价格低位，农户出货意愿不高，商品流通货量偏缓。
• 终端商品米消费持续低迷，内贸市场走货平淡，食品厂采购谨慎。
• 元旦前刚需补货可能带动走货好转。
• 主力油厂收购策略维持刚需为主，质量标准严格，实际成交对行情带动作用有限。

期货市场方面：

• 近月合约有支撑，远月不确定性较多。
• 基本面显示花生现货价格区域分化明显，东北高于河南。
• 交割品价格预计在8000元/吨以上，底部较为坚实。
• 远月主要受春节前卖压、油厂收购及进口米影响，现阶段驱动不强，后续关注大型油厂收购策略调整。

关键数据与图表分析

基差与月差

• 图1：花生基差显示价格走势。
• 图2：苏丹米花生基差走弱。
• 图3：11-1价差走弱（停更）。
• 图4：1-3价差显示市场预期。

价格数据

• 河南驻马店白沙价格环比下滑160元/吨，跌幅约2.14%。
• 苏丹精米价格持稳。
• 国内一级花生油主流报价在14000-14800元/吨，报价基本稳定。
• 花生粕主流报价在3080-3250元/吨，个别油厂小幅下调。

供应情况

• 6家油料米市场到货量约0.89万吨，环比上周下滑6.96%，同比上涨3.25%。
• 14家商品米市场到货量约0.49万吨，环比下滑5.0%，同比下滑19.14%。
• 20家内贸市场到货量约1.37万吨，环比下滑6.28%，同比下滑5.94%。

需求情况

• 样本油厂共到货约3.93万吨，环比上涨3.18%，同比下滑37.29%。
• 花生加工理论利润本周为287.56元/吨，较上周上涨10.98元/吨。
• 样本企业综合开机率为13.45%，与上周持平，去年同期为25.27%，下滑11.82%。
• 样本油厂花生米压榨量约2.39万吨，与上周持平，去年同期为4.49万吨，下滑46.78%。

库存情况

• 图17显示油厂花生米库存情况。
• 图18显示油厂花生油库存情况。
• 库存水平整体保持稳定，但受供应增加和需求疲软影响，库存压力有所显现。

风险提示

• 宏观环境变化可能影响市场走势。
• 资金流动对市场情绪有重要影响。
• 天气因素可能对花生产量及供应产生影响。

结论

当前花生市场处于供需双弱的盘整状态，价格跌幅有限，主要受到农户惜售、成本支撑及油厂部分收购托底的影响。未来需关注元旦前的刚需补货及大型油厂收购策略的调整，同时警惕宏观环境、资金及天气等风险因素对市场的潜在冲击。