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瑞达期货晨会纪要观点（2024年5月22日）

财经概述

1. 国内政策

   • 国家发改委强调制造业将保持恢复与结构优化态势，推动汽车、家电等消费，并表示企业对家电、汽车以旧换新投入已超250亿元。
   • 4月全国城镇16-24岁失业率为14.7%，25-29岁为7.1%，30-59岁为4.0%，反映结构性就业压力。
   • 我国4月规上工业增加值增长6.7%，社会消费品零售总额增长2.3%，固定资产投资增长4.2%，经济延续回升向好趋势。

2. 海外政策与经济

   • 美联储理事沃勒暗示需更多通胀数据后才可降息，但进一步加息“可能没有必要”。
   • 欧洲央行行长拉加德表示若通胀路径不变，6月降息可能性大。
   • IMF预计英国2024年GDP增长0.7%，2024年将降息75个基点。

股指国债

1. A股与股指期货

   • 大盘震荡走低，沪指跌0.42%，深证成指跌0.71%，创业板指跌0.77%，成交量回落。市场偏多思路适用于大盘股趋势，建议低多IF/IH，股指期权参考备兑看涨。

2. 国债期货与汇率

   • 国债期货全线收跌，30Y、10Y国债收益率分别上行至2.576%、2.313%，中短债相对稳定，长债波动加大。
   • 美元/离岸人民币报7.2376，贬值32基点，人民币短期或走强；美元指数稳于104.65。

农产品

1. 豆类与油脂

   • 豆一、豆二震荡为主，天气因素对南美产量的担忧支撑美豆，但全球供应宽松压力存。
   • 棕榈油产量回升，出口回落，预计反弹力度有限。
   • 玉米供给增加，开机率高位，库存压力大；豆粕震荡区间，供给改善限制价格。

2. 其他品种

   • 鸡蛋供需矛盾缓解，现货价格上涨；生猪价格震荡，供应压力缓解但消费转淡；苹果库存压力仍存；红枣逢高抛空；棉花基本面偏空。

化工品

1. 原油

   • 国际油价回落1%，需警惕需求疲软与宏观风险，建议短线交易。

2. 化工品

   • 甲醇、塑料、聚合mdi等供给减量支撑价格；苯乙烯库存去化，利润窗口关闭；橡胶、纯碱等震荡区间运行。

有色黑色

1. 金属与能化
   • 铜震荡偏强，供需改善支撑；铝宏观情绪提振现货贴水；铅、锌供应偏紧；镍库存增加，原料短缺限制涨幅。
   • 黑色系（螺纹、热卷）增仓上行，地产与政策利好支撑，库存减少强化多头预期。

重点数据与策略

• 国际数据：新西兰、英国通胀与零售数据；美国成屋销售与原油库存。
• 国内数据：CPI、零售、工业生产、PMI等。
• 短期策略：宏观及政策驱动主导商品价格波动，建议仓位谨慎，轻仓入场。

2024年5月22日瑞达期货晨会观点概要
1. 财经概述：发改委强调制造业恢复，失业率分化，美股发言暗示降息滞后期。
2. 股指国债：A股回落，经济结构分化，政策稳信心；国债震荡，中短债抗跌。
3. 农产品：天气扰动美豆，棕榈油累库，玉米库存压力，猪价高位承压。
4. 化工品：原油宽幅震荡，甲醇及塑料波段操作，橡胶纯碱调整区间。
5. 有色黑色：铜铝利多，螺纹热卷强势，锌铅谨慎。
6. 每日关注：新西兰、美英数据及中国货币政策预期。