20250223-国泰期货-尿素周度报告_29页_2mb

国泰君安期货研究所尿素周度报告总结

尿素市场现以下关键情况：国际价格稳中上调，国内现货成交尚可；基本面维持去库，供应方面新增产能及高开工率为年度压力，农业需求季节性走强，国内需求季节性需求逐步增强；海外市场库存充足但价格高企，出口政策持续影响。

最新数据显示，中国尿素工厂库存减少15.68%，下游复合肥成交逐步改善，但部分地区成交幅度不大。出口方面，由于出口政策调整，尿素净出口仍处低位，国内外价差较小。供应方面，2025年国内尿素产能将增加，新增产能427万吨，产量高位运行；需求方面，下半年春耕及农业需求将逐步走强，预计将对价格形成支撑。

国际方面，印度市场库存过剩严重，国内厂商稳中观望为主。建议价格呈现短期震荡有支撑，关注政策变化、出口量变化、美欧对中国产品加征关税等因素对国内市场的影响。