20250115-五矿证券-休闲服务_消费瞭望录_需求低迷与OTA主导格局的背离_何去何从__10页_1mb

中国OTA与酒店行业分析报告

一、OTA行业概览

在线旅游平台（OTA）作为旅游产业链中的关键环节，在资源整合作用明显。根据CNNIC数据，2024年上半年中国在线旅游预订用户超过5亿人，同比增长20%，消费额同比增776%。在国内市场，携程/美团旅游/同程/去哪儿/飞猪CR5指数高达93%，呈现寡头竞争格局。

二、OTA平台商业模式与竞争格局

OTA企业主要采用批发、代理或平台模式获取收益。根据Fastdata数据，2021年携程/美团/同程/去哪儿/飞猪分别占据36.3%/20.6%/14.8%/13.9%/7.3%的市场份额。携程通过收购Trip.com、Skyscanner等企业，构建了覆盖全球的服务网络，提供170万种住宿和机票服务。

三、携程核心收入分析

携程作为行业龙头，2023年住宿预订与交通票务收入分别达1726亿和1844亿元，占总收入38.7%和41.4%。住宿预订方面，2023年收入较疫情前增长277%；交通票务方面增长322%，但2024年增速放缓至83%。截至2023年，其活跃用户达8.4亿人，其中"三高"用户占比约29%（高收入/高消费/粘性强）。

四、酒店行业现状与挑战

2024年，中国酒店行业面临持续低迷需求与地产调控压力，RevPAR、ADR、OCC同比分别下降6%、4%、2%，表现为价格驱动向入住率驱动的结构性转变。国际市场上，欧洲表现强劲，而中国国内市场复苏疲软，RevPAR同比下降28%。

五、OTA与酒店关系及发展趋势

OTA主导地位源于其流量聚合和分成机制。为对抗OTA，酒店行业加速连锁化进程，2019-2023年经济型/中档/高档酒店连锁率分别提高11/21/20个百分点。CRS系统普及有效减少对OTA依赖，如华住CRS占比达64.2%，佣金成本较OTA平台低2个百分点。

六、未来展望

行业预计将保持两极分化发展：大型连锁酒店通过增强自有渠道能力建立防御性优势；中小型企业面临更激烈的价格战。数字化工具与私域流量的普及，有望重塑OTA主导下的市场结构，推动行业向自主可控的方向转型。

注： 本报告基于2025年1月15日发布的分析，核心结论反映酒店业结构性变化与中国OTA市场格局的演变。