科创板系列研究（二十六）：聚焦科创板扩容期，优质资产注入，资金渠道拓宽-20200915-兴业证券-16页_667kb

科创板扩容期分析总结

核心内容概述

本报告分析了科创板在2020年9月15日的市场动态，包括行业龙头申请上市、科创50ETF发行在即以及科创板的周度数据表现。报告指出，科创板在供给和需求方面均呈现积极趋势，板块建设加速，同时提示相关投资风险。

主要观点

1. 行业龙头申请科创板上市，优质资产加速注入

• 蚂蚁集团：全球领先的金融科技公司，市值预期约2250亿美元，有望成为科创板第一大、A股第四大上市公司。其业务从第三方支付向金融科技转型，依托支付宝占据国内市场超过半数份额，盈利能力强。
• 吉利汽车：国产自主品牌龙头，市值接近1400亿人民币，科技属性强，预计上市后将享受A/H股溢价，有望成为“科创板整车第一股”。
• 京东数科：全球领先的数字科技公司，专注于产业数字化解决方案，毛利率高于科创板平均水平，研发投入持续增加，预计市值超过2000亿元，将成为“数字科技第一股”。

三家公司成功上市后，将显著提升科创板的供给质量，吸引更多投资者。

2. 科创50ETF发行在即，资金渠道拓宽

• 科创50ETF：首批ETF产品于9月22日正式发售，由易方达、华夏、工银瑞信、华泰柏瑞四家基金公司发行。
• 降低门槛：ETF的认购起点为1000元，且投资者无需满足科创板直投门槛，有利于居民资产配置。
• 指数质量提升：三家公司市值预计位列科创板前5，可能在上市后快速纳入科创50指数，提升指数吸引力。

关键信息

3.1 上周新股上市安排

• 上市情况：上周有三只新股上市，分别为海目星、科威尔及其他未明确提及的公司。
• 募资总额：上周科创板募资总额为44亿元。

3.2 科创板市场表现跟踪

• 整体表现：上周科创板整体下跌7.9%，科创50下跌5.6%。
• 板块表现：新一代信息技术产业和生物产业涨跌互现。
• 涨幅榜前五：康希诺-U、传音控股、神工股份、安恒信息、石头科技。
• 跌幅榜前五：芯原股份-U、东方生物、中芯国际、博睿数据、硕世生物。
• 成交额：上周科创板成交额为1368亿元，较前两周下降85亿元。
• 换手率：上周科创板换手率为4.1%，较前两周上升0.1个百分点。
• 估值：科创板整体法PE（TTM）为78.9x，科创50为74.9x，较前两周有所下降。
• 融资融券：上周融券减少6.4亿元，融资增加0.2亿元，融资融券比维持3.6。

3.3 本月科创板解禁情况

• 解禁公司：9月重点关注东方生物、晶晨股份、柏楚电子、广大特材等。
• 解禁规模：9月科创板解禁规模预计为564亿元。

总结

科创板在行业龙头申请上市和科创50ETF发行的推动下，供给和需求两旺，板块建设“加速度”明显。蚂蚁集团、吉利汽车与京东数科的上市将显著提升科创板质量，吸引投资者关注。科创50ETF的推出降低了投资门槛，有利于居民资产配置。尽管上周科创板整体下跌，但部分优质个股表现亮眼，且科创板估值整体有所下降，显示出市场调整迹象。同时，9月解禁规模较大，需关注解禁对公司股价的影响。整体来看，科创板仍具备较强的吸引力和投资价值，但投资者需注意市场波动和潜在风险。