20140104-宏源证券-新能源行业_周报-工信部准入名单_产能得有效控制_15页_646kb

新能源行业周报总结（2014年01月04日）

核心内容概述

本报告分析了2014年1月初光伏行业的产品价格走势、行业重大事件、公司公告及A股和海外光伏企业的二级市场表现，指出行业正经历由政策调整和市场需求推动的结构性变化。

主要观点

1. 光伏产品价格持续上涨

   • 光伏级多晶硅料上涨2.27%，次级多晶硅料上涨2.48%。
   • 多晶与单晶硅片分别上涨1.09%与1.84%，多晶与单晶电池片分别上涨1.84%与1.90%。
   • 组件价格基本稳定在4元/瓦，一线企业订单排期较慢，但2014年前两个季度订单有保障。
   • 下游硅片市场供不应求，厂商惜售情绪渐浓，预计2014年全球光伏装机需求将超过40GW，中国将达12GW以上。

2. 行业政策推动结构调整

   • 工信部发布首批109家光伏企业准入名单，未达标企业或将面临兼并重组。
   • 入选企业包括天合光能、英利、阿特斯等光伏巨头，较之前名单减少25家，表明行业门槛大幅提高。
   • 通过准入名单的企业可获得银行信贷支持、政府出口退税等政策优惠，未来还将有第二批、第三批审核，推动产业集中度提升。

3. 海外政策与市场动态

   • 美国拟将台湾代工的电池产品纳入“双反”范围，可能削弱中国光伏组件在美国市场的竞争力。
   • 中国光伏组件对美出口占比约10%，对欧下降至30%，日本成为最大进口国。
   • 2014年亚太地区光伏需求预计增长35%，占全球需求的一半。

4. 企业动态与市场表现

   • 英利新能源与同煤成立合资公司，股价暴涨24%，分析师认为此举将推动行业整合。
   • 隆基股份、阳光电源、金风科技等被列为投资标的，其中隆基股份和阳光电源股价表现强劲。
   • A股新能源公司整体上涨，其中阳光电源涨幅最大，达13.75%。
   • 海外光伏公司如英利绿色能源、中电光伏涨幅显著，表明市场对行业前景看好。

关键信息

产品价格走势

• 光伏级多晶硅料：均价上涨2.27%，从18.60美元/千克升至19.38美元/千克。
• 次级多晶硅料：均价上涨2.48%，从16.50美元/千克升至18.63美元/千克。
• 多晶硅片：156×156规格，均价上涨1.09%，从0.90美元/片升至0.93美元/片。
• 单晶硅片：156×156规格，均价上涨1.84%，从1.12美元/片升至1.18美元/片。
• 多晶硅电池片：均价上涨1.84%，从1.44美元/瓦升至1.66美元/瓦。
• 单晶硅电池片：均价上涨1.90%，从1.88美元/瓦升至2.15美元/瓦。
• 晶硅组件：价格稳定，基本站稳4元/瓦关口。

行业重大事件

1. 工信部发布光伏企业准入名单

   • 109家光伏企业通过审核，未达标企业需通过兼并重组等方式达到标准。
   • 行业门槛提高，预计未来获得“合格证”的企业将较少，有利于提升产业集中度。

2. 美国拟堵台湾代工电池通道

   • 若美国商务部将台湾电池纳入“双反”范围，将影响中国光伏组件出口，增加成本。

3. 太阳能上游材料价格上涨

   • 多晶硅价格持续上涨，带动电池片和组件价格调涨，预计2014年电池片每瓦调涨1cent以上。

4. 黄河水电公司成为首个一千兆瓦级光伏发电企业

   • 2013年装机容量达1058兆瓦，占青海省光伏电站总装机的30%。

5. 英利新能源与同煤成立合资公司

   • 股价暴涨24%，分析师认为这标志着行业整合趋势的开始。

公司重要公告

1. 爱康科技

   • 收购浙江昱辉阳光能源旗下60MW并网光伏电站及135MW拟建电站，提升市场份额。

2. 隆基股份

   • 收到30MW光伏电站并网通知，同时获得无锡尚德债务受偿款，对利润产生积极影响。

3. 海润光伏

   • 旗下多个电站项目并网发电，获得政府补贴，有利于提升未来业绩。

4. 中利科技

   • 转让常州新晖新能源全部股权，与常熟中巨新能源合作EPC项目，降低经营风险。

5. 京运通

   • 宁夏振阳100MW光伏电站并网发电，获得政府补助，提升盈利能力。

6. 综艺股份

   • 新疆克州乌恰20MW光伏电站成功并网，为后续市场开拓奠定基础。

7. 向日葵

   • 罗马尼亚25MW电站项目获得运营许可和电价补贴，提升公司盈利潜力。

二级市场走势

A股新能源公司

• 光伏行业股票整体上涨，其中阳光电源（+13.75%）、中利科技（+12.59%）、爱康科技（+10.28%）涨幅较大。
• 风电行业公司如金风科技（+5.70%）、泰胜风能（+8.85%）表现较好。
• 电池行业公司如欣旺达（+8.89%）、骆驼股份（+2.90%）也有不错表现。

海外光伏公司

• 英利绿色能源（+38.49%）、中电光伏（+37.74%）涨幅显著。
• 海外中概光伏公司整体跑赢大盘，市场对行业复苏信心增强。

投资建议

• 投资标的：阳光电源、隆基股份、金风科技。
• 评级：买入，维持。
• 未来展望：行业集中度提升，光伏装机需求有望增长，政策利好推动市场复苏。

结论

2014年初，光伏行业在政策调整和市场需求双重推动下，呈现价格持续上涨、行业整合加速的态势。工信部的准入名单、海外政策变化及企业间的合作，均显示出行业正朝着更高效、更集中、更可持续的方向发展。随着市场需求的回升，光伏产品价格和装机量有望继续提升，利好具备技术优势和产能规模的企业。