20230301-腾景数研-腾景宏观月报_基于腾景高频模拟和预测数据-1-2月经济运行分析与全年经济展望_22页_783kb

腾景宏观月报总结

核心内容概览

2023年1-2月，随着疫情防控政策优化和稳增长政策持续发力，中国经济呈现良好恢复态势。工业生产持续回暖，服务业加快修复，消费逐步复苏，投资信心逐步恢复，但出口仍面临较大压力，CPI-PPI剪刀差有所扩大，但预计全年将逐步收窄。

一、经济运行分析

1. GDP增长趋势

• 2023年1月GDP同比增速为3.05%，2月为3.96%，较去年底上升1.06个百分点。
• 全年GDP增速预计为5.5%，走势呈“N”形，5月达高点，10月为低点。

2. 工业生产持续回暖

• 1月制造业PMI为50.1%，2月继续回升，工业增加值增速由1月的2.93%上升至2月的5%。
• 工业增加值全年预计增长6%，上半年逐步上升，9月达高点，后因基数效应回落，但整体仍延续增长态势。
• 汽车、新能源产品成为工业增长的重要拉动力量。

3. 服务业发展加速恢复

• 服务业生产指数1月增长5.23%，2月增长6.8%，较去年底上升7.6个百分点。
• 服务业全年预计增长7%，一季度修复明显，3-4月达高点后逐步下行。
• 线上类服务业如信息传输、软件和信息技术服务业，科学研究和技术服务业预计保持较快发展。

4. 消费进入修复阶段

• 社会消费品零售总额1月由负转正，增长2.27%，2月进一步扩大至3.42%。
• 全年消费增速预计为7%，4月末可能达到峰值，随后逐步回落至年末约5.2%。
• 高频数据如经济活跃地区人口流动、出行数据等显示居民消费意愿提升，春节出游人次恢复至疫情前88.6%。

5. 投资复苏态势渐趋明朗

• 固定资产投资完成额1月增长5.04%，2月略有回落，全年预计增长6%。
• 基建投资全年预计增长7.5%，制造业投资预计增长8.8%，房地产开发投资预计增长1%。
• 30个大中城市商品房成交面积累计增长29.91%，土地成交面积增长0.87%。

6. 出口持续承压，进口温和修复

• 出口金额1月同比下降11.5%，2月下降3.38%，全年预计增速为-1.5%。
• 进口金额1月下降9.77%，2月下降1.53%，全年预计增速为2%。
• 全球经济增速放缓对出口形成压力，但我国高端制造业优势可能缓解部分影响。

7. CPI-PPI剪刀差年初小幅扩张

• 1月CPI同比为2.1%，PPI同比为-0.8%，剪刀差扩大。
• 2月CPI同比为1.8%，PPI同比为-1.4%，剪刀差继续小幅走阔。
• 全年CPI预计为2.4%，PPI预计为-0.4%，剪刀差将逐步收窄。

二、经济形势展望

1. 工业增长

• 工业增加值全年预计增长6%，受政策支持和供应链恢复推动，但出口需求减弱可能形成一定制约。

2. 服务业修复

• 服务业生产指数全年预计增长7%，疫情后线下服务活动恢复带动增长，线上服务持续发力。

3. 消费复苏

• 消费修复进程加快，全年社会消费品零售总额预计增长7%，4月末可能达峰值。

4. 投资温和修复

• 固定资产投资全年预计增长6%，其中基建投资是稳内需的重要支撑，制造业投资受政策支持，房地产投资逐步企稳。

5. 出口与进口趋势

• 出口增速全年预计为-1.5%，受全球经济放缓影响，但我国制造业优势可能部分对冲。
• 进口增速全年预计为2%，国内需求回升和政策支持将推动进口温和修复。

6. 价格数据走势

• CPI全年预计增长2.4%，PPI预计增长-0.4%，剪刀差将逐步收窄，反映企业成本压力缓解。

三、方法论说明

1. 腾景AI经济预测

• 运用机器学习和深度学习技术，对经济金融指标进行高频模拟和预测。
• 具备半年到一年的预测能力，准确率超过70%。

2. 高频模拟

• 将月度指标日度化，实现指标提前发布，提高预测及时性和准确性。

3. 全口径数据

• 涵盖150多个指标，较官方数据更全面。
• 数据来源为官方数据，经过动态化投入产出矩阵改造，提升数据科学性和准确性。
• 数据体系包括居民消费、政府消费、固定资本形成等，形成“多维动态均衡矩阵系统（MDEMS）”。

四、关键信息汇总

五、联系信息

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六、重要声明

• 本报告由北京腾景大数据应用科技研究院制作，内容基于AI预测模型和高频模拟数据。
• 报告仅供投资者参考，不构成投资建议。
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