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冠通研究：塑料L-PP价差做多策略分析总结（2023年10月12日）

宏观与基本面情况

报告指出，宏观刺激政策持续释放，制造业信心增强，PMI等数据向好，下游需求环比改善，新增订单预期积极。供应端，PP产能逐步释放（如宝丰三期），PDH装置检修预期使L-PP价差回落较多。需求端，国庆假期后开工率小幅回落。库存方面，石化库存累库明显，尤其国庆期间累积305万吨，高于往年。原油价格下跌，布伦特原油降至86美元/桶，乙烯价格有所回落。

策略建议

报告推荐逢低做多L-PP价差，基于供需基本面的温和改善和政策支持。需密切关注PDH装置开工率变化及库存累积情况，以规避风险。

期现行情分析

期货方面，塑料2401合约减仓震荡，收盘价8037元/吨，涨幅0.24%，持仓量减少。现货市场整体稳定，PE现货涨跌幅-100至+50元/吨，主要品种如LLDPE在8150-8400元/吨、LDPE在9150-9650元/吨、HDPE在8700-8900元/吨。总体反映需求疲软与供应压力并存。

风险提示

投资涉及风险，建议投资者谨慎入市，并关注数据变化。