贵金属周报总结（4.26-5.2）
核心内容概述
本周贵金属市场在宏观和资金面双重压力下呈现冲高回落态势。美联储FOMC会议释放的乐观经济复苏预期以及美债利率的上行趋势对贵金属价格形成压制。同时，资金面显示黄金和白银ETF持续流出，投机资金也在撤离，市场情绪趋于谨慎。
主要观点
1. 市场走势回顾
- 黄金：本周伦敦金价格为1767.65美元/盎司，较上周下跌0.79%。
- 白银：伦敦银价格为25.88美元/盎司，较上周下跌0.96%。
- 贵金属表现：金银连续两周冲高回落，上方压力明显，技术面显示金、银未突破关键支撑位，短期偏多头，但资金面显示多头容错率下降。
2. 宏观面分析
- 利率与通胀：名义利率和盈亏平衡通胀率同步反弹，实际利率持平，对贵金属影响中性。
- 美元与美债利率：美元指数小幅回落，但美债收益率持续上行，表明市场对经济复苏的定价仍较强。
- 经济意外指数：美欧经济意外指数差值小幅下滑，对美元形成偏负面影响。
3. 资金面变化
- ETF持仓：黄金ETF持仓量继续下滑，白银ETF连续十一周净流出。
- CFTC持仓：黄金投机空头和白银投机多头主导市场，金银期货资金均出现撤离。
- 市场情绪：资金面显示市场对贵金属的多头仓位逐渐减少，投资者风险偏好趋于谨慎。
4. 疫情与接种情况
- 全球疫情：欧美疫情总体平稳，印度、伊朗、巴西新增病例仍偏高。
- 疫苗接种：美国疫苗接种速度接近英国，每百人接种数超过70剂，其他主要国家接种进度相对落后。
- 对市场影响：海外疫情风险集中在少数发展中国家，对市场风险偏好影响有限。
5. 后市展望
- 中期趋势：美元和美债利率中期向上的基本面未发生逆转，贵金属仍面临压力。
- 技术支撑：黄金短期支撑位为1754美元/盎司，白银短期支撑位为25.68美元/盎司。
- 风险资产：中期风险资产总体跑赢避险资产，市场情绪仍偏乐观。
关键信息汇总
金银价格变动
| 资产 |
单位 |
最新 |
上一周 |
变化 |
环比 |
| 伦敦金 |
美元/盎司 |
1767.65 |
1781.80 |
-14.15 |
-0.79% |
| 伦敦银 |
美元/盎司 |
25.88 |
26.13 |
-0.25 |
-0.96% |
ETF持仓变动
| 资产 |
单位 |
最新 |
上一周 |
变化 |
环比 |
| SPDR黄金ETF |
吨 |
1017.04 |
1021.70 |
-4.66 |
-0.46% |
| SLV白银ETF |
吨 |
17650.65 |
17724.24 |
-73.59 |
-0.42% |
CFTC持仓变化
| 资产 |
单位 |
最新 |
上一周 |
变化 |
环比 |
| COMEX黄金非商业多头 |
张 |
270717 |
275985 |
-5268 |
-1.91% |
| COMEX白银非商业多头 |
张 |
76380 |
75167 |
+1213 |
+1.61% |
利率与汇率
| 资产 |
单位 |
最新 |
上一周 |
变化 |
环比 |
| 美10年期国债收益率 |
% |
1.65 |
1.58 |
+0.07 |
+4.43% |
| 美元指数 |
- |
90.63 |
90.83 |
-0.20 |
-0.22% |
| 美日汇率 |
- |
108.93 |
107.88 |
+1.05 |
+0.97% |
下周重要财经事件
| 日期 |
事件 |
| 2021/5/3 |
美国4月ISM制造业PMI |
| 2021/5/5 |
美国4月ADP就业人数 |
| 2021/5/6 |
美国截至5月1日当周初请失业金人数 |
| 2021/5/7 |
美国4月新增非农就业人数及失业率 |
技术分析关键点
- 黄金：中线支撑1591，中期阻力1851，短期支撑1754，短期阻力1798，牛熊线1524。
- 白银：中线支撑20.98，中期阻力30.35，短期支撑25.68，短期阻力26.73，牛熊线26.10。
风险与不确定性
- 市场波动：VIX波动率指数继续反弹，显示市场情绪波动。
- 资金撤离：金银期货资金撤离趋势明显，白银资金流出幅度大于黄金。
- 疫情风险：海外疫情风险集中在少数发展中国家，对市场风险偏好影响有限。
总结
本周贵金属市场在宏观和资金面双重压力下承压，黄金与白银价格均出现回落。美元指数和美债收益率走强，对贵金属形成压制。ETF持仓和CFTC投机持仓数据显示资金持续流出，市场情绪趋于谨慎。技术面上，金银未突破关键支撑位，短期仍偏多头，但多头容错率下降。下周需重点关注美国非农就业数据、制造业PMI等关键经济指标，以判断贵金属走势是否会受到进一步影响。投资者应密切关注市场动态，及时调整策略。
