20240428-国信期货-花生月报_向上驱动有限_或延续偏弱震荡_9页_1mb

花生月报：偏弱震荡格局延续

关键数据与结论

根据海关总署数据，2024年3月花生进口量同比减少54.61%，1-3月总进口同比减少65.35%。国内新季花生产量普遍增加，导致供应宽松。需求端，多数贸易商补库后拿货积极性下降，市场成交平淡。产区上货量有限，部分市场到货量环比大幅增加，但销量下降，显示需求不足。
花生价格预计呈震荡偏弱走势，操作建议以震荡偏空为主。油厂压榨利润亏损，花生粕价格趋稳，价格相关性不强，波动受限。

基本面分析

• 生产方面，国内新季花生产量预计增加，河南、山东、河北产区均有不同幅度增长。
• 需求方面，花生及花生粕的市场采购热情下降，下游需求恢复缓慢。
• 进口方面，国内产量增加及进口国供应不稳定，导致进口需求减少。
• 加工方面，油厂开机率较低，压榨利润亏损，部分油厂下调收购价格。
• 价格表现：花生米价格整体趋稳，进口量下滑明显；不同产区价格略有分化，部分区域有价无市。

后市展望

受供应偏宽松、需求疲软及油脂市场低迷影响，预计花生整体价格呈现震荡下行压力，短期内存在一定回调可能。整体趋势偏向偏弱震荡，建议投资者关注市场动态和政策变化。