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贤丰控股股份有限公司2021年第三季度报告分析总结

一、主要财务表现

• 营收增长：第三季度营收3.91亿元，同比增长45.49%；前三季度营收11.19亿元，同比增长71.64%。
• 利润显著增加：前三季度归母净利润1.799亿元，同比增长108.88%；扣非净利润1.184亿元，同比增长123.65%。
• 每股收益：前三季度基本每股收益0.0159元，同比增长108.90%。
• 现金流情况：前三季度经营现金流净额-1.52亿元，较上年同期改善（净流出减少74.34%）；但当期净现金流仍为-1.20亿元。

二、业务结构与变化原因

• 主要增长驱动因素：
  • 新增收入（珠海蓉胜订单增加、并入成都史纪）。
  • 成本控制及研发投入增加。
  • 政府补助及投资收益改善。
• 资产变动原因：
  • 交易性金融资产减少54.21%：因出售天津卡乐股权及SNK股权。
  • 并购成都史纪：导致固定资产、在建工程、无形资产、商誉等大幅增加（商誉597.84%增长），为主要并购驱动。
  • 存货增长51.24%：因珠海蓉胜单位价值上涨及并购库存合并。
  • 预付款项激增170%：与并购及工程款有关。
  • 短期借款增加29%：与票据贴现相关。
  • 其他应付款飙升1240.78%：主要是成都史纪股权转让款及合约保证金。

三、非经常性损益分析

• 主要非经常性项目：交易性金融资产公允价值变动收益（增长131.94%）和投资收益（上涨93.66%）。
• 影响净利润波动，但非主营业务性质。

四、股东结构

• 前10大股东：广东贤丰控股（26.03%）及贤丰控股集团（14.03%）合计持股超40%，两家存在股权冻结，股权稳定性较高。
• 前十大流通股东中：机构投资者（如南方资本、大成创新资本等）和大户持股集中，对股价走势影响较大。

五、重要事项

• 诉讼进展：与汇信融资租赁纠纷达成部分和解，减少利息支出，但仍需部分履约担保。
• 并购进展：战略并购成都史纪切入新领域，公司具有高负债和并购整合压力。
• 外部变动：大额减持计划公告、资产出售、战略意向合作资金进出频繁。

六、其他说明

• 报告未经审计，数据截至2021年9月底，需注意时间覆盖范围。
• 财务变动多受并购影响，原亏损业务转为盈利阶段。
• 前三季度实现扭亏为盈的整体趋势，但仍需关注并购整合及传统业务复苏情况。