20230507-浙商证券-中欧基金蓝小康_稳健回报有信任_国企重估迎增长新动能_13页_1mb

收益总结

核心观点

蓝小康看好中特估背景下的投资机会，包括一带一路相关公司、上游原材料需求稳定、供给约束改善企业盈利、黄金相对美债低估、红利股投资及稳增长带来的估值修复。

投资方法论

• 自下而上：严格选择具有良好经营基本面、商业模式、经营管理能力强、风险控制佳的公司，关注企业文化，并谨慎投资高估值股票。
• 自上而下：通过宏观经济各部门相互网络关系，把握产业周期，利用价值回归和市场情绪波动进行投资决策，追求稳健回报。

基金业绩

• 中欧红利优享A：实现稳健回报，截至2023年4月17日总回报8192%，年化回报超10%。最大回撤控制在20%以内，表现优于同类基金平均。
• 因子暴露稳定：高暴露于价值和盈利因子，侧重大盘价值和小盘价值风格。
• 成果：长期坚持价值投资，持股分散于金融地产、周期、制造板块，规避概念炒作，风险偏好低。

风险与机会

• 机会：中国特色估值体系下，价值投资机会丰富，包括低估值股票、高分红股（受益于低股息税）、国家战略产业投资，可能带来估值重估和回报。
• 风险：模型测算不确定性、市场波动、风格转换等影响基金未来表现，需注意宏观经济和市场情绪变化。