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李方磊研究员市场分析总结

一、白糖板块（SR505合约）

行情复盘

截至1月27日，SR505合约小幅回落，日跌幅0.15%。

重要资讯

1. ICE原糖收盘价1969美分/磅，国内假期期间涨幅27.7%。
2. 泰国2024/25榨季甘蔗入榨量3972.19万吨，产糖量39637万吨，其中白糖产量6521万吨。
3. 印度1月糖产量1650万吨，较上年同期减少220万吨。
4. 巴西中南部甘蔗单产下降8.4%，但高于历史平均。
5. 印度批准100万吨糖出口配额。

市场逻辑

假期期间外盘糖价低位反弹，印度压榨数据利多国际糖价，但市场仍预期巴西下榨季丰产。国内白糖季节性累库，供应增速放缓，假期后郑糖可能补涨。

交易策略

建议前期多单继续持有，未入场者可日内短多或等待利多释放后布局空单。

二、红枣板块（CJ505合约）

行情复盘

截至1月27日，CJ505合约震荡运行，日涨幅0.38%。

重要资讯

1. 节前样本点物理库存10600吨，环比减少7.38%。
2. 节后交投逐步恢复，但整体需求平淡。

市场逻辑

假期期间市场休市，节后补货有限。前期丰产导致供需宽松，短期市场偏空。

交易策略

暂偏空态度，持有前期空单，关注9000元/吨支撑表现。

三、橡胶系板块

天然橡胶与20号胶

行情复盘

截至1月27日，RU2505合约收盘价17450元/吨，日涨幅0.11%；NR2503和BR2503合约分别日跌幅0.50%和0.30%。

重要资讯

1. OSE和SGX橡胶价格分别下跌2.15%和1.32%。
2. 海南产区停割，全球供应逐步减弱。
3. 美国新政府关税政策可能影响橡胶制品出口。

市场逻辑

短期全球供应压力缓解，但需求复苏缓慢；关税政策存不确定性。橡胶需求影响有限。

交易策略

天胶短期上行动力有限，建议短多或观望；20号胶同理。

合成橡胶

行情复盘

RU2505合约表现偏强。

重要资讯

WTI原油走弱，但国内丁二烯增量有限。

市场逻辑

受成本支撑，但原料价格回落预期限制上方空间。

交易策略

前期多单可继续持有，关注上游供应变化。

四、总体建议

本报告基于公开信息分析，仅供参考，不构成投资建议。市场变动风险需谨慎管理。