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动力煤期货分析报告总结（宝城期货 2024年6月24日）

品种策略与核心逻辑

• 时间周期：短期（一周内）与中期（两周至一月）
• 动力煤现货：震荡对待，市场氛围偏空，价格弱稳运行。

主要观点与论证支撑：

1. 供应端：

   • 已进入安全生产月，山西产量未显著提升，但因煤炭占当地GDP比重，下半年或有增产预期，需关注7月表现。
   • 进口煤到港量高位运行（6月10日-16日：7514万吨），或形成压力。

2. 需求端：

   • 南方降雨增多及气温回升缓慢，压制沿海地区电力需求（6月下旬以来日耗略低于去年同期）。
   • 受节能降碳政策影响，非电行业（如合成氨、炼油等）需求逐步受压。

3. 库存与市场氛围：

   • 港口煤炭库存持续累积（截至6月21日，环渤海9港总库存27162万吨），高库存叠加进口增量，削弱市场看涨情绪。
   • 综合分析表明，短期内动力煤价格难以突破震荡区间。

参考结论

1. 日内策略：维持震荡偏弱观点，涨跌幅范围在±1%内。
2. 中长期方向：需密切关注政策落地及山西的实际增产情况，警惕外部供给过剩对价格的压制。

免责声明事项提示：

• 本文仅为参考，不构成投资建议。
• 投资者须自行承担决策风险，建议结合自身风险承受能力独立判断。

以上内容为对宝城期货动力煤早报内容的概括分析，整理点可参考。