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中策橡胶集团股份有限公司2025年半年度报告总结

核心内容概览

中策橡胶集团股份有限公司（股票代码：603049）在2025年上半年保持稳健经营，实现营业收入218.55亿元，同比增长18.02%。尽管利润总额和净利润同比略有下降，但扣非归母净利润同比增长5.72%，公司整体业绩表现良好。公司未发生重大风险事项，且未进行利润分配或公积金转增股本。

主要观点与关键信息

1. 公司基本信息

• 公司名称：中策橡胶集团股份有限公司
• 简称：中策橡胶
• 法定代表人：沈金荣
• 股票上市交易所：上海证券交易所
• 主要产品：全钢胎、半钢胎、斜交胎、车胎等
• 主要客户：比亚迪、丰田、Stellantis、一汽解放、北汽福田、上汽通用、东风日产、吉利汽车、长安汽车、长城汽车等

2. 财务指标表现

• 营业收入：218.55亿元，同比增长18.02%
• 利润总额：24.62亿元，同比下降6.28%
• 净利润：23.22亿元，同比下降8.56%
• 扣非归母净利润：22.67亿元，同比增长5.72%
• 基本每股收益：2.90元，同比下降10.22%
• 加权平均净资产收益率：11.93%，同比下降4.84个百分点
• 归属于上市公司股东的净资产：229.27亿元，同比增长31.18%
• 总资产：517.67亿元，同比增长15.49%

3. 非经常性损益

• 非经常性损益总额：5,559.16万元
• 主要项目：政府补助（4,771.81万元）、非流动性资产处置损益（436.80万元）、应收款项减值准备转回（900.00万元）

4. 扣除股份支付影响后的净利润

• 本期净利润：23.46亿元
• 上年同期净利润：25.67亿元
• 变动比例：-8.61%

5. 主要经营模式

• 销售模式：直销与经销结合，覆盖国内外整车厂商及替换市场
• 采购模式：母公司统一采购，实时监控库存与市场报价，确保原材料质量与成本控制
• 生产模式：“以销定产、以产促销”，根据订单与市场预测组织生产，满足不同客户需求

6. 行业地位与竞争优势

• 行业地位：中国规模最大的轮胎制造企业，全球轮胎制造企业前十强
• 核心竞争力：
  • 研发能力：拥有“天工”、“天玑”等自主研发体系，推出多款创新产品，如“侠系列”全钢轮胎、“1号EV PRO”新能源轮胎等
  • 智能制造：建成“1+5+X”工业互联网平台，打造“高性能子午胎未来工厂”，获评多项国家级智能制造示范项目
  • 品牌影响力：拥有“朝阳”、“好运”、“威狮”等多个国内外知名品牌，其中“朝阳”商标被认定为“中国驰名商标”
  • 国际化布局：在泰国、印尼、美国、欧洲等地设立子公司，海外产能持续扩张，市场占有率不断提升

7. 财务状况分析

• 货币资金：67.65亿元，同比增加64.22%
• 应收票据：19.55亿元，同比增加32.54%
• 应收款项融资：1.22亿元，同比增加226.82%
• 预付款项：3.74亿元，同比增加229.86%
• 其他应收款：1.18亿元，同比减少71.28%
• 在建工程：34.55亿元，同比增加39.94%
• 长期待摊费用：1.12亿元，同比增加94.22%
• 其他应付款：17.45亿元，同比增加200.29%
• 租赁负债：1.00亿元，同比减少45.19%

8. 境外资产情况

• 境外资产总额：1,554.32万元（人民币），占总资产的30.03%
• 主要境外子公司：
  • 中策泰国：营业收入37.85亿元，净利润4.99亿元
  • 海潮贸易：营业收入25.16亿元，净利润524.21万元
  • 中策美国：营业收入14.33亿元，净利润-2,050.85万元
  • 中策欧洲：营业收入5,555.67万元，净利润-265.29万元
  • 中策印尼：营业收入2.02亿元，净利润2,067.64万元

9. 投资状况

• 非股权投资：主要用于募投项目及在建工程
• 证券投资：持有汉马科技股票360.39万股，期末账面价值2,540.72万元

10. 公司治理与风险控制

• 公司治理：董事会、监事会及高管团队保证报告真实性与完整性
• 风险提示：
  • 原材料价格波动：公司通过采购管理及销售价格调整应对
  • 市场竞争加剧：公司凭借技术创新、品牌建设及渠道优势保持竞争力
  • 国际贸易政策变化：公司通过国际化布局和产能分散降低影响
  • 境外经营风险：公司已积累海外运营经验，持续关注境外环境变化
  • 汇率波动风险：公司通过外汇衍生品套期保值等手段进行对冲

11. 公司控制的结构化主体

• 无结构化主体：公司未涉及结构化主体相关业务

其他披露事项

• 董事变动：
  • 卢洪波女士因工作变动辞去董事及提名委员会成员职务
  • 俞媛静女士被选举为非独立董事

总结

中策橡胶集团股份有限公司在2025年上半年保持稳健发展，营业收入和销售规模持续增长，同时通过技术创新和智能制造提升产品竞争力。公司国际化布局持续推进，境外市场收入稳步提升。尽管面临原材料价格波动、国际贸易政策变化等风险，公司已建立有效的应对机制，包括采购优化、汇率对冲及海外基地建设。公司品牌影响力不断提升，成为多个知名整车厂商的配套供应商，尤其在新能源汽车领域实现突破。公司财务状况良好，资产规模持续扩大，具备较强的抗风险能力和盈利能力。