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财富管理部投顾业务总结（2021.12.08）

核心内容概述

2021年12月8日，财富管理部投顾业务对当日市场走势、资金流动、政策动向及热点板块进行了全面分析，总结出当前市场风格切换、板块轮动明显，同时政策层面释放稳增长信号，对市场情绪产生一定支撑。

主要观点

市场风格切换，超跌板块反弹

• 市场表现：受央行降准消息刺激，周二两市指数高开但随后走弱，收盘涨跌不一，个股涨少跌多，整体赚钱效应较弱。
• 板块轮动：家具用品、工程机械、酒店餐饮等超跌板块强势反弹，维持市场热度；而高估值的高景气成长板块如军工航空、半导体、锂电池等出现明显调整。
• 技术面分析：沪指虽连收两根阴线且跌破5日线，但快速收回，仍维持多头结构，但上方面临3620点压力位；深指走势较弱，跌破多条短期均线，若不能修复，可能进一步调整。
• 整体趋势：市场风格正在逐步切换，超跌板块轮动反弹，高成长板块调整，整体市场情绪趋于谨慎。

资金流动情况

• 央行操作：周二央行进行100亿元逆回购操作，净回笼900亿元，显示流动性有所收紧。
• 主力资金：沪深两市主力资金净流出452.78亿元，其中创业板净流出127.81亿元。
• 北向资金：净流入79.49亿元，中国平安、招商银行、中信证券获净买入，宁德时代、比亚迪、立讯精密被净卖出。
• 南向资金：净买入31.66亿港元，美团-W、腾讯控股、快速-W获净买入较多，长城汽车被净卖出。

政策动向

• 央行降息：12月7日起，下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点，3个月、6个月、1年期利率分别为1.7%、1.9%、2%。
• 政策方向：体现“以我为主、稳字当头”的政策基调，市场对后续MLF及LPR利率调整更为关注。

操作策略建议

• 宏观层面：美联储可能加速缩减购债规模，提前加息，对全球金融资产影响较大；但我国央行通过降准等措施对冲经济下行风险，对A股影响有限。
• 微观层面：市场连续调整，指数结构承压，板块轮动明显，操作上需保持谨慎，关注受益于资金宽松的超跌板块，如证券、保险、房地产等。

关键信息

热点板块聚焦

1. 家电行业需求改善

   • 中央政治局会议提出实施扩大内需战略，促进消费持续恢复。
   • 苏泊尔（002032.SZ）：厨房小家电龙头，产品品类与销售渠道同步扩展。
   • 老板电器（002508.SZ）：高端厨电龙头企业，具备较强的研发与品牌实力。

2. 房地产贷款投放回升

   • 11月房地产贷款投放环比、同比双升，预计同比多增约2000亿元。
   • 保利发展（600048.SH）：国内房地产龙头企业，业务涵盖开发、销售、租赁及物业管理。
   • 万科A（000002.SZ）：国内房地产、贸易及零售等龙头企业，财务稳健，发展稳定。

风险提示与免责声明

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总结

当前市场风格切换明显，超跌板块出现反弹，而高估值成长板块持续调整。政策层面释放稳增长信号，但市场对后续MLF及LPR利率调整更为关注。操作上需谨慎，关注受益于资金宽松的板块，如证券、保险、房地产等。同时，家电与房地产行业因政策利好或需求改善，成为近期关注重点。投资者应结合自身风险承受能力，合理配置资产，避免盲目追高。