20251107-瑞达期货-硅锰市场周报_产业定价板块偏弱_库存高位开工回落_13页_2mb

** 报告总结**

该报告为瑞达期货研究院于2025年11月7日发布的硅锰市场周报，主要覆盖宏观环境、供需情况、技术分析和策略建议。总结如下：

• 宏观与外部因素：国内，宝钢股份调整产能目标，强调存量价值而非规模扩张；内地出险房企债务重组规模约1.2万亿元。国际，英国央行维持利率4%，澳洲联储保持3.6%利率但警告通胀压力增强。整体宏观因素偏弱，可能抑制市场活力。

• 供需动态：库存持续累积，已连续4周大幅回升；产量小幅回落，利润为负（内蒙古-185元/吨，宁夏-270元/吨）；10月钢招定价环比下降180元/吨。成本端，进口锰矿石港口库存减少，但需求端铁水季节性回落，预期2025年粗钢产量将继续下降，合金行业面临亏损。

• 技术与市场数据：锰硅主力周K线在60均线下方，周线偏空；持仓量环比增4.5万手，月差增10个点；现货价格内蒙古报5570元/吨，基差-190元/吨；上游锰矿港口库存小幅下降，宁夏电费小幅上涨。

• 产业细节：开工率全国40.24%，较上周下降2.75%；库存量达319500吨，环比增5000吨；期货仓单环比增4564张，硅锰硅铁价差环比降38个点。策略建议为震荡区间5700-5900元/吨运行，供应压力可能因新增产能增加而上升，需求端受政策限制且铁水产量下降。

此报告强调硅锰市场面临供应过剩、成本高企和需求疲软的压力，短期可能在区间内波动。更多内容详参原文。