20211226-鲁证期货-苹果周报_双节备货结束_动态关注春节备货情况_9页_941kb

双节备货结束动态关注春节备货情况总结

核心内容

本报告分析了2021年圣诞节、元旦备货结束后，苹果市场及期货走势的现状与未来趋势。主要围绕供给与需求的博弈展开，指出当前苹果市场面临多重挑战，包括供给端的惜售情绪和需求端的经济压力与替代水果冲击。

主要观点

1. 供给与需求分析框架

• 价格分析不能脱离供给和需求的分析框架。
• 供给和消费现状决定了当前的绝对价格，但未来价格走势取决于供给和消费的边际变化。

2. 当前国内经济形势

• 国内经济形势不乐观，居民收入水平下降，影响消费意愿和消费结构。
• 消费市场整体表现不佳，尤其是对苹果的消费。

3. 苹果现货市场情况

• 入库后差货和好货走货较快，中等货走货较慢，市场整体表现一般。
• 富士苹果销售以三级货为主，整体销售不佳。
• 销区市场走货情况一般，部分货源存至冷库，存在倒挂现象。
• 局部疫情影响消费，对苹果等生鲜品销售造成不利影响。

4. 替代水果冲击

• 砂糖橘、沃柑等冬季大众水果增产明显，量大价低，对苹果销售形成竞争压力。
• 替代水果价格走低，进一步抑制苹果需求。

5. 期货市场动态

• 本周主力合约2205净多增持，表明资金看多情绪较浓。
• 总持仓前20由净多转净空，但主力合约净多增加明显，市场情绪存在矛盾。
• 苹果加权合约成交量增加，但持仓量减少，显示市场观望情绪仍存。

关键信息

1. 苹果入库量与市场表现

• 新季苹果入库量同比降低，但果农和库存客商挺价惜售情绪不减，不利于去库存。
• 烟台、洛川等产区库存果农货价格稳定，但整体销售情况不佳。

2. 市场交易数据

• 批发市场富士苹果交易量：本周（12月20日-24日）为4672吨/日，环比上涨202吨/日。
• 替代水果表现：砂糖橘、沃柑价格走低，对苹果销售形成冲击。

3. 期货合约走势

• 苹果加权合约：周收盘价8228，周涨跌幅1.22%，成交量144.1万手，持仓量26.8万手。
• 2205合约：周收盘价8462，周涨跌幅1.28%，成交量125.3万手，持仓量15.2万手。
• 净持仓变化：总持仓前20由净多转净空，但主力合约净多增加，市场情绪波动。

数据附表摘要

1. 期货行情回顾

• 苹果加权合约：周收盘价上涨，成交量增加，但持仓量减少。
• 2205合约：价格微涨，成交量显著增加，持仓量小幅减少。
• 市场情绪：资金看多情绪较浓，但净持仓变动频繁，矛盾仍存。

2. 现货市场情况

• 富士苹果批发价：整体稳定，但走货情况不佳。
• 替代水果批发价：普遍上涨，砂糖橘、沃柑价格走低，形成价格竞争。

3. 库存与走货情况

• 富士苹果库存以三级货为主，走货速度较慢。
• 部分冷库为元旦备货做准备，成交量略有减少。

我们的观点

• 供给问题已广受关注，但消费的真实情况同样重要。
• 未来去库存压力可能加大，若果农和库存客商继续惜售，将对苹果后市造成不利影响。
• 需动态关注春节备货情况，以评估市场供需变化及价格走势。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 市场信息和观点可能随时间变化，存在不确定性。

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