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有色金属跨市跟踪总结（20240515）

核心内容概述

本报告由国投安信期货首席分析师肖静（F3047773，20014087）发布，旨在跟踪主要有色金属品种的现货价格与三个月进口/出口利润的变化情况，为客户提供市场分析参考。报告涵盖铜、铝、锌、铅、锡五种金属，分别从进口、出口及内外盘比值等角度进行分析。

主要观点与关键信息

1. 数据说明

• 计算方式：铜、铝、镍仅计算进口方向；锌、铅、锡则同时考虑进出口双方向。
• 锌进口关税：根据2022年度税则，锌进口仍沿用1%的关税计算，但实际操作中可按最低零关税处理。
• 数据周期：除锡外，其余品种数据周期为2年，如需更长周期数据，请咨询业务单元。
• 更新时间：报告通常在交易日11:00-11:30更新，通过国投安信期货数据投研平台发送。

2. 有色金属品种分析

铜

• 图1展示了铜现货价格与三个月进口利润的关系。
• 进口利润反映国际市场价格与国内现货价格的差异，可用于判断进口成本与市场供需变化。

铝

• 图2呈现了铝现货价格与三个月进口利润的走势。
• 铝进口利润波动较小，可能表明国际市场价格相对稳定，或国内供应较为充足。

锌

• 图3与图4分别展示了锌现货价格与三个月进口、出口利润。
• 图5显示了锌三个月内外盘面比值与进出口平衡比值，有助于分析国内外市场联动性及贸易平衡状态。
• 锌出口利润受LME现货价格及0-3月升贴水影响，需关注国际市场波动对出口的影响。

铅

• 图6与图7分别展示了铅现货价格与三个月进口、出口利润。
• 图8显示了铅三个月内外盘面比值与进出口平衡比值，可用于评估铅的进出口趋势及内外盘价格差异。

锡

• 图9与图10展示了锡现货价格与三个月进口、出口利润。
• 图11反映了锡三个月内外盘面比值与进出口平衡比值，锡作为小品种，其进出口波动较大，需重点关注。

数据来源

本报告数据来源于以下机构：

• Wind
• Bloomberg
• 上海有色（SMM）

报告用途与免责声明

• 本报告仅供国投安信期货机构或个人客户使用，非客户请勿使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 报告观点仅反映发布当日的判断，不构成投资建议。
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• 本报告版权归国投安信期货有限公司所有，未经书面授权，不得复制、转载或用于其他用途。

总结

本报告为有色金属市场提供跨市跟踪分析，重点关注铜、铝、锌、铅、锡的现货价格与三个月进口/出口利润。通过图表展示各品种的内外盘价格比值与进出口平衡状态，帮助客户了解国际市场对国内市场的影响力及贸易趋势。报告数据来源可靠，但需注意其局限性及使用范围，建议结合其他市场信息进行综合判断。