20220623-东证期货-综合晨报_高层重申努力实现全年经济增长目标_API原油库存上升_16页_716kb

文档内容总结

核心内容

本报告为2022年6月23日发布的市场分析，涵盖金融与商品市场多个板块，重点分析了宏观经济政策、美联储加息预期、国内政策支持、商品库存变化及价格走势。整体市场情绪偏空，但部分板块如股市、债市、橡胶等存在阶段性反弹可能。

主要观点

金融板块

1. 美元指数

   • 美国总统拜登提出暂停征收汽油税，但国会通过难度较大。
   • 芝加哥联储行长Charles Evans认为75个基点是7月会议值得讨论的合理幅度，未来加息节奏可能放缓。
   • 鲍威尔承认经济软着陆难度大，但强调控制通胀的重要性，市场预计7月加息概率较高，短期美元指数或高位回落。

2. 股指期货

   • 国常会推出中证1000股指期货和期权，显示国内宏观政策向好，A股震荡偏多。
   • 虽然6月22日股指震荡回调，但整体仍处于向好趋势，中期维持震荡偏多格局。

3. 国债期货

   • 国常会确定加大汽车消费支持政策，债市因利空兑现及资金面宽松走强。
   • 随着跨季资金面收紧压力增加，债市存在走弱可能，建议以偏空思路对待。

关键信息

商品板块

1. 贵金属（黄金）

   • 金价震荡收涨，市场对经济衰退的担忧持续。
   • 长期来看，滞胀格局利多黄金，但短期仍需关注宏观数据变化。

2. 黑色金属（焦煤/焦炭）

   • 双焦价格持续下行，市场预期铁水产量下降，但供应端减产有限，短期震荡走势为主。

3. 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）

   • 钢价回落，市场反弹基础不牢，需求回升温和，库存压力较大。
   • 建议保持谨慎，关注钢厂减产及库存消化情况。

4. 有色金属（镍）

   • 镍价因美联储加息及市场情绪悲观持续回调。
   • 基本面中期转过剩，但库存边际变化不明显，价格仍偏弱。

5. 有色金属（锡）

   • 伦锡库存增至六个半月新高，国内期货库存持续累积，显示供需偏弱。
   • 锡价短期偏弱，建议空单继续持有。

6. 能源化工（原油）

   • API原油库存上升，油价随商品市场下跌，加息预期加剧经济衰退担忧。
   • 市场对油价的悲观情绪持续，建议震荡调整。

7. 能源化工（LLDPE/PP）

   • 聚烯烃库存持续下降，但需求端改善有限，市场仍以震荡为主。
   • 上游检修及下游逢低采购支撑库存去化，但整体供需偏弱。

8. 能源化工（天然橡胶）

   • 国内轮胎需求缓慢修复，出口压力加大，胶价反弹空间有限。
   • 美棉优良率下降，天气风险未解除，国际棉价总体偏空。

9. 能源化工（PVC）

   • PVC现货价格小幅下跌，出口利润仍可维持，但外需不乐观。
   • 建议关注国内供需及出口形势，操作上需谨慎。

10. 农产品（棉花）

    • 印度棉花种植面积增长，美棉优良率下降，天气风险未解除，国际棉价总体偏空。
    • 中国进口猪肉同比大幅下降，国内需求疲软。

11. 农产品（豆粕/菜粕）

    • 巴西大豆产量上调，美豆基本面未有明显变化，豆粕价格高位震荡。
    • 建议关注美国产区天气及出口数据。

12. 农产品（生猪）

    • 温氏计划明年增加出栏量，国内猪肉进口持续下降，生猪市场仍有支撑。
    • 建议关注下半年合约走势，近月合约可逢回调做多。

13. 航运指数（集装箱运价）

    • 美国《涉疆法案》实施，可能影响部分商品进口。
    • 国内疫情好转，港口吞吐量增长，运价短期偏强震荡。
    • 美国衰退风险加剧，运价上方空间有限。

投资建议汇总

总结

整体来看，市场在美联储加息预期与全球经济衰退担忧的双重压力下呈现偏空格局。国内政策持续发力，但市场情绪仍未完全回暖，部分商品如黄金、股指、PVC等存在阶段性反弹可能。能源化工与农产品板块因供需关系偏弱，价格走势仍以震荡下行为主。投资者需密切关注宏观数据变化及政策动向，保持谨慎操作。