20210824-东方财富证券-文化传媒行业周报_个人信息保护法出台_遥望争夺抖音带货第一（2021年第32周）_14页

报告摘要

**《个人信息保护法》**于2021年11月1日起施行，明确禁止“大数据杀熟”、规范自动化决策、保护敏感个人信息、赋予个人权利、规范数据跨境流动等。
政策影响：该法将提高互联网行业数据合规成本，对部分企业业务产生影响，但对精准广告影响有限，因主流平台使用的是人群数据而非个体数据。
市场表现：本周传媒（中信）指数下跌1.76%，强于沪深300和创业板；恒生科技指数下跌10.54%，今年以来累计下跌30.04%。A股和港股中部分公司因监管预期而表现不佳。
行业动态：A股游戏公司表现分化，抖音818新潮好物节或将推动直播带货增长，部分公司如芒果超媒、星期六、吉比特等在细分领域表现突出。
投资建议：建议关注符合政策导向、发展迅速的细分行业标的，以及受短期政策影响但长期稳定、估值处于底部的公司。

政策影响：《个人信息保护法》对精准广告影响有限，主要影响在于数据合规成本和部分业务调整。
市场表现：
- 传媒（中信）指数下跌1.76%，强于沪深300和创业板。
- 恒生科技指数下跌10.54%，今年以来累计下跌30.04%。
- A股中ST联建、新经典等公司领跌，港股中京东健康、阿里健康跌幅靠前。
游戏表现：
- 腾讯在IOS畅销榜平均占据7.1席，三七互娱、完美世界、吉比特等A股公司表现亮眼。
- 《斗罗大陆：魂师对决》《梦幻新诛仙》《一念逍遥》等游戏保持在畅销榜TOP5至TOP13。
短视频平台：
- 抖音用户数持续增长，快手用户数自春节后有所回落，哔哩哔哩环比微增。
- 抖音在用户黏性和日均使用时长方面表现优于快手和哔哩哔哩。
直播电商：
- 抖音818新潮好物节将推动直播带货增长，遥望网络表现稳定，有望成为头部MCN机构。
- 薇娅、李佳琦稳居全网直播带货TOP2，辛巴家族表现活跃，遥望主播贾乃亮排名第3。
广告市场：
- 6月广告市场花费同比增长20.7%，电梯LCD广告增长显著，化妆品、饮料行业投放活跃。
- 电商行业在电梯LCD广告中表现突出，东鹏特饮首次进入TOP10。

政策导向型标的：
- 芒果超媒：定增落地，新剧集和综艺表现亮眼。
- 星期六：直播电商快速发展，8月抖音平台成绩斐然。
- 视觉中国：业绩复苏，参股头部视频素材公司VJSHI。
- 阜博集团：版权保护，9月有望纳入港股通。
短期受政策影响，但长期发展稳定：
- 腾讯控股：护城河稳固，视频号变现潜力大。
- 快手：商业化加速，9月有望纳入港股通。
- 完美世界、吉比特、三七互娱：产品储备充足，估值处于历史低位。

股票评级：
- 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上。
- 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间。
- 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间。
- 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间。
- 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。
行业评级：
- 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上。
- 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间。
- 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。