20260527-华泰期货-油料日报_豆一支撑稳固_花生购销低迷_9页_1mb

报告摘要

豆一与花生市场分析总结

核心内容概览

豆一市场分析

价格走势：
- 豆一2607合约昨日收盘价为4835.00元/吨，较前日无变化。
- 现货基差A07-75，较前日无变化，幅度为32.14%。
- 期货价格探底回升，短期价格在4700-4850元/吨区间震荡，中期走势偏向乐观。
市场现状：
- 东北大豆价格平稳，走货偏慢。
- 优质豆报价坚挺，低蛋白货源偏弱。
- 农户忙于春播，市场整体观望情绪浓厚。
价格支撑：
- 4700元/吨一线支撑牢靠。
- 东北产区存量货源减少，优质豆供给偏紧。
- 新季种植面积同比小幅下降0.6%，进一步夯实价格底部。
影响因素：
- 短期受进口豆集中到港、国储拍卖及豆制品消费淡季影响，反弹空间被压制。
- 中期关注天气变化，厄尔尼诺发生概率超八成，可能扰动东北春播及美豆生长。
- USDA下调美豆新作库存，外盘偏强，间接提振国内豆一。

花生市场分析

价格走势：
- 花生2610合约昨日收盘价为8158.00元/吨，环比下跌24.00元/吨，幅度为-0.29%。
- 现货均价7624.00元/吨，环比下跌9.00元/吨，幅度为-0.12%。
- 现货基差PK10-1558.00，环比上涨24.00，幅度为-1.52%。
市场现状：
- 产区剩余货源不断消化，气温回升后商户加快出货。
- 下游食品加工需求持续走弱，部分油厂暂停收购、减产停机。
- 花生期货震荡下行，短期行情大概率走弱。
价格信息：
- 各地区国标一等蛋白中粒塔粮装车报价：哈尔滨2.38元/斤，宝清2.36元/斤，富锦2.36元/斤，讷河2.41元/斤，嫩江2.40元/斤，海伦2.42元/斤。
- 花育23通货米报价4.13-4.16元/斤，以质论价。
影响因素：
- 供应端：产区货源减少，部分油厂压价。
- 需求端：食品加工需求疲软，影响价格走势。
- 后续关注河南麦茬花生播种进展。

主要观点

豆一：
- 短期价格受多重因素压制，但4700元/吨支撑较强。
- 中期走势偏向乐观，天气因素和进口情况是关键变量。
- 优质豆供给偏紧，新季种植面积减少，有助于维持价格底部。
花生：
- 短期价格承压，市场交易氛围平淡。
- 下游需求疲软，油厂减产停机，影响价格反弹。
- 后续需关注河南麦茬花生的播种进展及供需变化。

关键信息

价格与基差数据

豆一期货价格：4835.00元/吨（+0.00%）。
豆一现货基差：A07-75（+0%）。
豆一价差：
- 01-05价差：10月27日为0元/吨。
- 05-09价差：5月29日为1000元/吨。

产量与库存数据

中国大豆产量：
- 2022年：2030万吨
- 2023年：2085万吨
- 2024年：2065万吨
- 2025年：2090万吨
中国大豆期末库存：
- 2022年：2900万吨
- 2023年：3100万吨
- 2024年：3200万吨
- 2025年：3600万吨
中国花生产量：
- 2021年：1830万吨
- 2022年：1835万吨
- 2023年：1920万吨
- 2024年：1960万吨
中国花生消费量：
- 2022年：1700万吨
- 2023年：1550万吨
- 2024年：1650万吨
- 2025年：1900万吨
中国花生库存：
- 2026年：150,000-500,000万吨（数据不完整）

进口与成本数据

中国自全球进口花生量：
- 2024年：约45,000-135,000万吨（数据不完整）
- 2025年：约15,000-75,000万吨（数据不完整）
花生种植成本与净利润：
- 2022年：成本1500元/亩，净利润1000元/亩
- 2023年：成本1600元/亩，净利润1000元/亩
- 2024年：成本1100元/亩，净利润750元/亩
- 2025年：成本1100元/亩，净利润600元/亩

策略与风险

豆一策略：中性。
花生策略：中性。
花生风险：需求走弱。

本期分析团队

邓绍瑞（从业资格号：F3047125，投资咨询号：Z0015474）
李馨（从业资格号：F03120775，投资咨询号：Z0019724）
白旭宇（从业资格号：F03114139，投资咨询号：Z0023055）
薛钧元（从业资格号：F03114096，投资咨询号：Z0023045）

公司信息

公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
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