20210922-湘财证券-环保行业周报_农业农村部出台固废防治法_农村固废资源化利用迈上新台阶_6页_832kb

环保行业周报总结

核心内容

行业评级

• 行业评级：增持

行业表现

• 上周环保板块整体跑输大盘，环保工程及服务Ⅱ（申万）上涨 -2.8%，水务Ⅱ（申万）上涨 -4.1%。
• 与沪深300相比，环保工程及服务Ⅱ跑输 0.03%，水务Ⅱ跑输 1.4%。
• 子板块表现：水务、大气、固废处置、水处理分别上涨 -4.2%、-3.1%、-4.1%、-1.8%。
• 累计年涨幅：水务 +3.2%，大气 +5.6%，固废处置 +11.3%，水处理 +1.5%。

行业估值

• 环保行业PETTM为33.88倍，环比下降0.57倍，高于近一年均值23.98倍和历史估值中枢28.15倍。
• 子行业估值：
  • 大气治理：43.56倍，环比下降0.24倍；
  • 水务：13.34倍，环比下降0.23倍，位于历史估值3.1%分位数；
  • 污水处理：40.77倍，环比下降0.01倍，位于历史估值77.1%分位数；
  • 固废处置：29.48倍，环比下降1.02倍，位于历史估值46.5%分位数。

主要观点

政策推动

• 农业农村部印发《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》意见，提出到“十四五”末农业固体废物污染防治和资源化利用能力将迈上新台阶。
• 具体目标：
  • 畜禽粪污综合利用率 ≥ 80%；
  • 农作物秸秆综合利用率 ≥ 86%；
  • 农膜回收率 ≥ 85%；
  • 农药包装废弃物回收率 ≥ 80%。

行业前景

• 农业面源污染严重，农业固体废物防治存在明显短板。
• 生物质发电行业有望受益于《防治法》的出台，成为资源化利用的重要途径。
• 投资建议：维持环保行业“增持”评级，看好政策带来的发展机遇。

关键信息

个股表现

• 涨幅前五：
  • 清水源：+81.6%
  • 南方汇通：+19.5%
  • 博天环境：+19.4%
  • 开能健康：+18.5%
  • 万邦达：+17.8%
• 跌幅后五：
  • 隆华科技：-22.3%
  • 聚光科技：-12.6%
  • 格林美：-9.3%
  • 华宏科技：-6.6%
  • 瀚蓝环境：-6.2%

行业新闻

• 浙江省出台“十四五”公共机构节能减碳规划，目标单位建筑面积能耗下降5%，人均综合能耗下降6%，人均用水量下降7%，单位建筑面积碳排放下降7%。
• 北京市拟对非居民厨余垃圾实施差别化收费管理，根据运输量不同，收费标准为200元/吨、300元/吨、600元/吨。
• 国家发改委下达23亿元中央预算内投资，支持节能减碳项目建设，包括重点行业领域改造、产业园区优化、减碳技术创新、城乡低碳转型等。

风险提示

• 相关政策推进不及预期，可能影响行业发展的节奏和效果。

分析师声明

• 湘财证券研究所分析师许雯、吴菲菲具备证券投资咨询执业资格，报告内容基于合法获取的信息，不代表任何投资建议。
• 报告仅供参考，不构成投资决策依据，投资者需谨慎抉择并咨询专业人士。

投资评级体系

• 买入：投资收益率领先沪深300 15%以上；
• 增持：投资收益率领先沪深300 5%-15%；
• 中性：投资收益率与沪深300相差 -5%至5%；
• 减持：投资收益率落后沪深300 5%以上；
• 卖出：投资收益率落后沪深300 15%以上。

重要声明

• 本报告仅供湘财证券客户使用，未经许可不得复制、发布或引用。
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