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黑色金属现货与期货日报分析摘要

日期：2025年09月16日
机构：国贸期货研究中心（执业证号：ES F0286636、F3051824等）

一、价格与价差动态

1. 主力合约现货-期货对比：
   • 上海螺纹现货3260元/吨，基差124元，期现价差扩大。
   • 上海热卷现货3420元/吨，基差-26元/吨，价差略缩。
2. 价差：
   • 螺纹钢现货价差234元/吨，需关注性价比变化。
   • 焦煤/焦炭基差保持稳定，市场交投活跃。

二、市场观点

1. 螺纹钢：
   • 现货价格支撑强劲，高于往年同期水平。
   • 期价表现稳中小涨，终端需求边际偏弱。
   • 建议：单边中性偏多，关注盘面套利机会。
2. 铁矿石：
   • 库存压力犹存，供应端延续增量趋势。
   • 焦煤焦炭对盘面支撑尚可，暂不建议空头操作。
3. 热卷热卷：
   • 热卷现货区域价差缩窄，区域限产影响减弱。
   • 远月合约贴水扩大，建议关注01合约套利机会。

三、操作建议

1. 钢材：
   • 螺纹：单边中性观望，关注盘面套利机会。
   • 热卷套利：关注热卷升水与螺纹贴水收敛区间的价差套利。
2. 焦煤焦炭：
   • 焦炭支持较强，多单暂持有。
   • 焦煤下限，逢低做多。

备注：数据来源为Mysteel、Wind及博易大师。国贸期货有限公司，全国期货行业领先综合服务商。

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