2025-05-15-Jefferies-4月日本机床工业协会（JMTBA）及四大机床巨头订单情况_8页_280kb

日本机床行业与制造商订单分析总结

分析要点

整体市场情况

• 4月日本机床行业订单：订单总额为1302.06亿日元，同比增长8%，但环比下降14%。
• 国内与出口表现：国内出口订单同比下降5%，但海外订单增长13%，其中美国市场出口下降显著，而欧洲成为新的增长动力。
• 分析师预期：额贺保治维持谨慎态度，认为行业订单的环比改善证据不足，可持续性无法确定。

主要制造商表现

• 牧野铣床 (Makino Miling)：订单总额增长至937.1亿日元，同比增长16%，环比增长14%，国内需求下降但海外增长显著。
• 大隈 (Okuma)：订单总额1620.8亿日元，同比增长40%，较关税政策出台后订单仍稳步增长，主要受益于中国市场。
• 野村机械 (Shibaura Machine)：订单总额仅14.2亿日元，国内外需求均下降，主要集中在欧美能源行业。
• 泰斯科米 (Tsugami)：订单总额90.46亿日元，环比大幅下降43%，主营国内市场，受造船业低迷影响。

未来看法

• 关税影响：大隈显示关税政策对客户下单未产生明显心理影响，但泰斯科米受高额关税打击较为严重。
• 行业展望：分析师维持谨慎态度，认为订单数据尚未显示持续改善迹象，并建议关注潜在风险。

分析师： 额贺保治、吉田新太郎
报告来源： Jefferies研究部