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豆粕与豆一市场周度分析总结

核心内容

2024年12月16日至12月20日期间，豆粕和豆一市场呈现“先跌后涨”的走势。国际豆价回暖，带动国内市场反弹，市场情绪有所修复。

国际市场动态

美豆市场

• 价格走势：美豆期价先跌后涨，主力03月合约周跌幅1.58%。
• 出口销售：12月12日当周，2024/25年度美豆出口装船约169万吨，周环比下降9%，但累计装船同比上升22%。
• 中国市场：美豆对中国装船约104万吨，累计装船同比上升，显示中国需求稳定。
• 净销售：当前年度美豆周度净销售约142万吨，下一市场年度净销售0万吨，整体符合预期。

巴西大豆市场

• 产量预估：AgRural上调2024/25年度巴西大豆产量预估至1.715亿吨，高于此前预期。
• 种植进度：截至12月12日当周，巴西大豆播种进度接近完成。
• CNF升贴水：2025年2-4月巴西大豆CNF升贴水稳中略降，分别为130、100和105美分/蒲。
• 到港成本：到港成本“先降后升”，盘面榨利“先升后降”。

阿根廷大豆市场

• 种植进度：截至12月18日当周，阿根廷大豆播种进度达76.6%，高于去年同期的69%。
• 天气影响：未来两周（12月22日～2025年1月5日），巴西主产区降水略偏多，阿根廷主产区降水偏少，市场开始担忧阿根廷产区干旱问题。

国内豆粕市场情况

成交与提货

• 成交量：豆粕日均成交量约15万吨，较前一周下降。
• 提货量：豆粕日均提货量约16.4万吨，较前一周略有下降。

基差与库存

• 基差：张家港豆粕基差周均值约289元/吨，较前一周上升。
• 库存：截至12月13日当周，主流油厂豆粕库存约57万吨，周环比降幅约6%，同比下降约30%。

压榨情况

• 压榨量：12月16-20日，国内大豆周度压榨量约187万吨，与前一周持平。
• 开机率：开机率约53%，与前一周持平，去年同期为49%。
• 下周预期：预计下周压榨量上升至202万吨，开机率提升至57%。

国内豆一市场情况

现货价格

• 东北产区：净粮收购价格区间3760～3900元/吨，持平前周。
• 关内产区：净粮收购价格区间4560～4720元/吨，局部下跌20元/吨。
• 销区价格：东北食用大豆销售价格区间4300～4480元/吨，局部下跌20或80元/吨。

基层余粮与市场情绪

• 余粮消耗：东北产区基层余粮消耗进度快于去年同期，农户惜售，部分持豆至春节后。
• 贸易商行为：高蛋白豆源收购价略有上调，但收购上量缓慢，市场补库谨慎。

国储支持

• 政策影响：国储大豆收购持续进行，对低蛋白大豆价格形成支撑。

区域销售情况

• 北方销区：东北大豆走货正常，因价格优势吸引终端采购。
• 南方销区：东北大豆价格优势不明显，整体成交缓慢，经销商多出售前期库存，节前或有少量补库计划。

市场展望

豆粕

• 趋势预测：预计下周（12月23-27日）豆粕期价探底回升、反弹修复，主要受中加贸易不确定性、阿根廷干旱担忧及超跌反弹影响。

豆一

• 趋势预测：国内大豆现货稳定，收储政策支持仍在，国际豆价回暖后，预计豆价将反弹震荡。

风险提示

• 天气因素：阿根廷干旱持续可能影响市场预期。
• 政策因素：国储收购政策对低蛋白豆价的支撑作用仍需关注。
• 需求波动：中国需求变化、生物柴油需求担忧可能对豆粕价格产生影响。
• 市场情绪：资金面偏空及市场情绪修复对价格走势有重要影响。

总结

本周豆粕与豆一市场在国际因素和国内基本面的共同作用下，呈现“先跌后涨”走势。国际豆价回暖、阿根廷干旱担忧及国内政策支持推动市场反弹。豆粕库存持续下降，基差上升，反映市场供需关系改善。豆一市场因区域销售差异及农户惜售情绪，价格保持稳定。下周市场预计将探底回升，需密切关注天气变化及政策动向。